全球机构级数字资产市场数据提供商Kaiko发布了一份详细报告，分析了币安注册账户的增长情况，重点关注其交易基础设施、流动性方法、采用趋势以及服务于零售和机构参与者的执行可靠性。
报告指出，币安在上线八年后，于2025年12月达到3亿注册账户。在早期，许多交易所都苦于复杂的界面和频繁的宕机，而币安凭借可靠的撮合引擎、直观的界面和快速的代币上线吸引了用户。这种组合在竞争对手受限时带来了流动性，形成了一个自我强化的循环：随着订单簿的加深，更小的点差降低了执行成本，参与度增加，市场深度也随之提升——然而，这一成功并非源于预先设计的市场主导策略，而是源于稳定可靠的执行和易用性。
2025年12月1日，币安现货平台处理了6190万笔交易，交易额达200亿美元，涵盖449种资产和1630个交易对。BTC-USDT交易对的订单簿深度强劲，买单1600万美元，卖单2600万美元，均在96624美元中间价的1%以内。在正常交易时段，充足的流动性保持高度集中，使得散户和系统性策略都能以最小的市场冲击进行操作。这些情况充分展现了币安如何实现大规模用户采纳。
分析币安的增长：流动性演变和基础设施韧性推动全球普及
Kaiko 指出，币安的早期发展遵循着一个简单的市场原则：流动性取决于用户活跃度。在 2017 年和 2018 年，币安降低了全球散户用户的准入门槛，迅速吸引了大量交易，并在 2018 年初超越了竞争对手，而此时距离其 2017 年 7 月的上线仅仅几个月。
如今，币安的基础设施充分展现了为何即使交易活动在不同资产间转移，其执行成本依然能够保持低位。市场结构在几个关键方面已趋于一致，币安的BTC-USDT和Coinbase的BTC-USD之间的跨平台价差在正常情况下通常保持在1个基点以内。该平台在市场高波动时期处理峰值容量的能力依然是其一大优势；10月份，尽管日内波动幅度高达约20%，币安单日现货交易量仍超过600亿美元。
Kaiko 分析了用户采纳曲线，发现用户行为（体现在交易量和订单簿状况上）表明，散户用户基础广泛，并辅以系统化策略和机构再平衡操作。在具有代表性的一天，币安执行了 6190 万笔现货交易，总成交额达 200 亿美元，呈现出小额高频交易的模式。持续活跃的交易活动使得部分交易对的价差保持在较低水平，流动性也会根据市场动态迅速调整。
阿布扎比全球市场牌照为扩大机构资金流入和增强流动性铺平道路
币安于2025年12月获得阿布扎比全球市场（ADGM）牌照，这标志着币安在机构发展道路上迈出了重要一步。该牌照通过三个受监管的实体——交易所、清算所和经纪交易商——将币安牢牢地置于阿布扎比新兴的数字金融生态系统之中。该牌照将于2026年1月5日生效，不仅在多个司法管辖区内提供了监管清晰度，而且通过在公认的框架下展现其严谨的运营，增强了币安在持续进行的欧洲谈判中的信誉。双重牌照的设立将增强网络效应，吸引来自中东和北非以及亚太地区的机构资金流入，从而提升流动性，缩小价差，并巩固币安的竞争优势，使其用户数量增长至3亿。
该平台账户数量增长至数亿，不仅反映了用户数量的增长，也体现了人们对加密货币作为主流资产类别的信心日益增强，验证了近年来监管方面的进展。币安的崛起源于交易量的持续增长、可预测的流动性以及精心设计的策略，这些策略强调便捷的报价市场和广泛的资产覆盖。其增长轨迹清晰可见：更高的交易量提升了流动性，从而降低了执行成本并促进了用户采纳。随着交易量的扩大，点差收窄，窄价格区间内的深度也变得稳定可靠，从而在多个市场周期中维持了用户的活跃度。
如今，在正常情况下，跨交易场所的价格波动通常保持在一个基点以内；在市场承压时，订单簿能够迅速补充；报价货币的多样性也在不断提高。尽管存在这些优势，但集中度和各个报价渠道的稳定性仍然存在风险，这凸显了冗余机制和透明的市场设计的重要性。对于零售和机构参与者而言，有效的交易执行依赖于对流动性关键因素的评估，包括窄幅区间深度、有效价差、深度弹性以及跨交易场所的基差，同时还要了解这些因素如何随交易场所、交易时段和报价货币而变化，从而合理安排交易。
Kaiko：流动性飞轮推动币安用户突破3亿大关这篇文章最初发表于元宇宙 Post 。
