贝莱德iShares比特币信托基金（IBIT）有望在2025年底跻身美国金融领域顶尖行列。该基金在资产管理领域创造了一项罕见的成就：在为投资者亏损的同时，募集了数十亿美元的资金。
彭博资讯汇编的数据显示，IBIT 在美国 ETF 净流入排行榜上名列第六。
尽管收益为负，机构投资者逢低买入仍向IBIT注入了250亿美元资金。
该基金全年吸引了 254 亿美元的新资本，超过了 Invesco QQQ Trust 和 SPDR Gold Trust (GLD) 等传统重量级基金。
尽管资产表现存在显著差异，但仍出现了这波资本涌入。
尽管受央行购买和地缘政治对冲的推动， 黄金价格在 2025 年飙升了近 65%，但 IBIT 今年迄今为止却亏损了 9.59%。
由于比特币从 10 月份创纪录的高点 126,173 美元回落了约 30% ，交易价格接近 88,000 美元，该基金的业绩也受到影响。
通常情况下，负收益会引发资本外逃。
然而， IBIT在市场回调期间仍能吸引250亿美元的资金，这表明投资者行为发生了根本性的转变。这说明机构投资者正在系统性地逢低买入，而不是恐慌性抛售波动性较大的股票。
鉴于此，彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 将资金流入描述为该资产长期走势的明确看涨信号。
“IBIT 是 2025 年 Flow Leaderboard 排行榜上唯一一只今年收益为负的 ETF，”Balchunas 表示。
与此同时，Wellington-Altus 的首席市场策略师 James Thorne 认为，这些资金流动验证了比特币的“金融化”。
他认为，如今数字资产的表现不再像投机性科技股，而更像一种成熟的宏观商品。
他补充道：“观察比特币目前的交易方式，其市场微观结构和叙事管理越来越像黄金在几十年来受到机构的强烈影响时的表现，价格走势不仅反映了基本需求，还反映了定位、产品设计以及大型金融中介机构的偏好。”
对于更广泛的市场而言，贝莱德IBIT在2025年的表现证明，比特币ETF并非昙花一现。它已成功在机构投资组合中站稳脚跟，甚至在贵金属价格大幅跑赢比特币的情况下，也取代黄金成为首选的“另类”配置。
随着年底比特币交易价格低于历史高点，精明的投资者押注贝莱德构建的基础设施将推动比特币的下一轮上涨。
