链上分析公司 CryptoQuant 的创始人兼首席执行官透露，过去几个月来，比特币链上资金流入已经停滞不前。
比特币已实现市值近期增速放缓
CryptoQuant创始人兼CEO Ki Young Ju在X上发表的一篇新文章中谈到，近期比特币的链上资金流入有所减弱。“经过大约两年半的增长，已实现市值在过去一个月里停滞不前，”Young Ju指出。这里的“已实现市值”指的是比特币的一种链上市值模型，该模型假设流通中的每枚比特币的价值等于其在区块链上最后一次交易的价格，以此来计算比特币的总价值。
由于任何代币的最后一次交易很可能代表其最后一次易手，因此当时的成交价可以被视为其当前成本基础。所以，已实现市值就是所有BTC供应成本基础的总和。换句话说，它反映了投资者购买代币所花费的资金。
过去几年，比特币的实际市值一直保持增长，但正如CryptoQuant创始人所透露的那样，资金流入已经下降。这表明市场对比特币的信心有所减弱。
分析公司的损益指数也体现了市场情绪的转变，该指数整合了关键的链上指标，为BTC构建了一个单一的估值指标。
相关指标包括MVRV比率、NUPL和STH/LTH SOPR。前两个指标均反映投资者整体持有的未实现盈亏，而最后一个指标则反映了投资者获利了结的情况。
下面这张图表是 Young Ju 分享的，它显示了比特币损益指数 365 天移动平均线 (MA) 在该资产历史上的趋势。
从图中可以看出，比特币盈亏指数的 365 天移动平均线在今年早些时候达到了高点，这意味着该币种可能已被高估。
此后，该指标出现逆转，开始下跌。目前，其数值仍明显为正，因此该加密货币可能被认为处于牛市阶段，但从历史经验来看，下跌往往会导致熊市的到来。
不过也有几次例外，一次是新冠疫情引发的经济衰退，另一次是2025年初的经济下滑。
到目前为止，该指标还没有显示出任何回升的迹象，但需要注意的是，它是过去一年的平均值，因此存在一定的滞后性。
根据链上趋势，Young Ju表示：“市场情绪恢复可能需要几个月的时间。”
BTC价格
比特币已从上周的暴跌中反弹，目前价格回升至 89,800 美元。
