这篇关于封建市场的文章非常精彩，它揭示了美国政策如何将资产价格置于一切之上。 但文章中缺少一个关键信息：美国如何在不导致经济崩溃的情况下做到这一点？ 答案是美元霸权。 它不仅在帮助维持现有体系，它本身就是这个体系。以下是具体分析🧵 目前，美国家庭财富为176.3万亿美元，而可支配收入为23.1万亿美元。这个比例高达763%，这意味着资产价值几乎是人们实际收入的8倍。在任何正常的经济体中，这种比例都会崩溃。但在美国，这种情况不会发生，因为美国将成本转移到了国外。 ➢ 美国存在财政赤字，由外国投资者提供资金 ➢ 外国投资者持有约9万亿美元的美国国债 ➢ 美国净国际投资头寸为-26.14万亿美元 这-26万亿美元实际上是来自世界其他地区的巨额贷款，用于维持美国资产价格的稳定。 2025年前11个月，中国实现了1.08万亿美元的贸易顺差，但到2025年年中，其持有的美国国债规模已降至约7500亿美元（低于2021年的9890亿美元，后者为多年来的最低水平）。 中国通过向世界出口商品获利，但却停止了以同样的速度将这些利润再投资于美国国债。他们正在撤出。 美国关注资产价格，日本关注债券，中国关注出口，欧洲关注协调，但这不仅仅是不同的策略，而是一种层级关系。 美国之所以能够专注于资产价格，是因为美元迫使其他国家都扮演辅助角色…… 1. 中国必须保持盈余以平衡美国的赤字 2. 外国投资者不得不购买美国国债 3. 新兴市场陷入美元债务困境 记住，谁在购买美国国债已经发生了变化👇 ‣ 各国央行：3.92万亿美元（自2013年以来持平） ‣ 私人投资者：5.24万亿美元（自2013年以来增长240%） 请注意，各国央行购买是为了稳定（无论如何都会持有），而私人投资者购买是为了获利（当回报不合理时就会退出）。 过去，这套体系依靠稳定的货币运行。现在，它依靠的是热钱。支撑这套体系的资金越来越不可靠。 我一直在问自己，全球融资基础还能维持多久？ 感谢Nano Banana提供信息图 twitter.com/YashasEdu/status/2...

没有比 @arndxt_xo 更能表达这一点的方式了

该死的Nano要取代设计师了':V