许多分析师认为，随着比特币的主导地位再次开始上升，目前大多数山寨币都呈现出看跌的走势，这表明“竞争币季”不会到来。
要点总结：
Supertrend 指标发出“卖出”信号，此前这导致竞争币总市值下跌了 66%。
BTC主导地位不断上升，而竞争币季节性指数却处于低迷状态，目前没有逆转的迹象。
竞争币总市值转为熊市
山寨币持续抛售的局面反映在 TOTAL2（除比特币 ( BTC ) 外所有加密货币的总市值）的调整中，该调整始于 10 月 10 日。
TradingView的数据显示，TOTAL2 的市值在 12 月份下降了 32%，至 1.19 万亿美元，而其在 10 月 10 日创下的历史最高纪录为 1.77 万亿美元。
此次下跌导致 TOTAL2 跌破关键支撑位，包括目前位于 1.3 万亿美元的 50 周指数移动平均线 (EMA)，如下图所示。
相关报道： 分析师称，2026年加密货币山寨币行情不太可能出现，“蓝筹股幸存者”将最终胜出。
11月中旬，SuperTrend 指标由红色转为绿色并移至价格上方，也发出了看跌信号。
该指标叠加在图表上，并像移动平均线一样跟踪 TOTAL2 的趋势。它在计算中加入了平均真实波幅，这有助于交易者识别市场趋势。
如下面的图表所示，这两个指标之前的确认之后，在 2018 年和 2022 年的熊市中分别出现了 85.5% 和 66% 的回撤。
山寨币仍处于下跌趋势，TOTAL2 在上升三角形内进行盘整。
“竞争币市值正陷入残酷的下跌趋势，”交易员 Merlijn 在一篇 X 帖子分析中写道。
分析师表示，1.15 万亿美元的支撑位目前仍然有效，但“如果这个三角形被突破，我们可能会看到下跌 30%”至 8300 亿美元，他还补充说，在 1.68 万亿美元的阻力位被突破之前，“山寨币季不会到来”。
CryptoDaddi 在最近一篇发表于 X 的文章中表示： “山寨币热潮将不会再次出现”，并补充说，未来资金将集中在少数几种山寨币上。
“绝不会再出现像‘涨潮’那样一路飙升的行情了。绝不会。”
比特币不可撼动的统治地位
2025年，比特币（ BTC ）对加密货币市场的控制力进一步增强，其他加密货币几乎没有超越比特币的空间。
比特币市场份额（衡量比特币相对于整个加密货币市场的份额的指标）在 6 月份突破 65% 后，9 月份下降至 57%。
此后，该指标一直呈上升趋势，创下更高的峰值和更高的低点，如下图所示。
截至发稿时，BTC的市场份额为 59.27%，表明目前仍是比特币的黄金时期。
自 2023 年 9 月以来，该指标从未低于 50%，而 2023 年 9 月此前标志着另类赛季的开始。
这是由机构采用所推动的结构性转变，而这种转变是在比特币 ETF 获得批准和成功之后发生的，比特币 ETF已经从传统金融领域吸引了数十亿美元。
像贝莱德和富达这样的机构优先考虑比特币，因为比特币普及率高、相对稳定且监管清晰，而其他加密货币则风险更高、流动性更差。
Strategy的积极买入并非个例。贝莱德的IBIT比特币ETF在2025年吸引了超过250亿美元的资金流入，这进一步印证了企业投资者对BTC而非其他加密货币的偏好。
CyrilXBT 在一篇 X 帖子中表示： “比特币的主导地位正在创出更高的低点，资金正在回流到BTC，而不是其他加密货币。”他还补充道：
“目前，BTC仍然占据着市场主导地位。”
现在仍是比特币季。
与此同时，加密货币行业用来判断竞争币热潮到来的关键指标表明，山寨币热潮仍遥遥无期。
根据 Capriole Investments 的竞争币投机指数，在过去三个月中，只有 21% 的顶级山寨币表现优于BTC，这表明竞争币持有者出现了投降行为。
此外，加密货币市场广度（衡量市场强度的指标）显示，所有山寨币中只有 8% 的交易价格高于其 50 天移动平均线，这表明竞争币市场极其疲软。
同样，CoinMarketCap 的竞争币季节指数（该指数衡量过去 90 天内前 100 种加密货币相对于比特币的表现）目前的得分为 18 分（满分 100 分），表明市场更倾向于比特币主导，因此被称作“比特币季”。而当山寨币占比超过 75% 时，则被称为“竞争币季”。
“CMC竞争币季节指数已跌至历史新低，”竞争币交易员 Money Ape在一份关于 X 的分析报告中指出，并补充道：
他们称之为“比特币季”。
正如Cointelegraph报道的那样，近几个月来，比特币的表现优于大多数其他加密货币领域，这表明资本和投资继续青睐比特币。
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