分析表明，虚拟资产市场的下一轮周期将不再像过去那样受投机预期驱动。随着大规模清算消除杠杆作用，市场关注点正从价格走势转向资产管理和资产负债表管理。
全球交易和研究公司 DWF Labs 在最近的一份报告中分析道，“市场已经进行了结构性重组，预计仅 2025 年就有超过 190 亿美元的资产将被清算”，并且“虚拟资产现在正进入一个优先考虑回报、抵押品和基础设施，而不是动量驱动周期的阶段”。
稳定币是这一变革的核心。过去一年，稳定币供应量增长超过50%，其中相当一部分已被纳入创收机制。除了作为支付手段外，稳定币的功能正在不断扩展，成为一种财务报表工具，使机构和大型投资者能够在无需出售的情况下管理其持有的稳定币。
实物资产代币化（RWA）也正从实验阶段迈向实际应用阶段。链上RWA市场规模已从约40亿美元增长至180亿美元，政府债券、信用和债券等代币化资产已直接与借贷和抵押系统挂钩。报告指出，“作为实际抵押品的能力已变得比代币化本身更为重要。”
衍生品市场也正在出现结构性变化。去中心化永续期货交易的比例正在迅速增长，价格、未平仓合约和结算数据正成为反映实际市场供求关系的关键指标。
