随著预测市场崛起，Polymarket、Kalshi 和 Coinbase 都开始打造自家的做市能力，抢占流动性与定价主导权。Crypto.com 也宣布在美国招募量化交易员，负责体育赛事事件合约的内部做市，引发外界议论质疑是否「与客户对赌」或涉足资讯不对称的监管灰色地带。
Crypto.com 加入内部做市竞赛：招聘量化交易员负责体育合约造市
预测市场近年迎来爆炸式成长，各家平台为加速撮合效率、提供更稳定的买卖深度，纷纷转向自有或外部专业做市商主导的市场结构。
Crypto.com 近期公布的职位显示，平台正在美国招募一名年薪 12 万美元起跳的量化交易员，负责体育赛事事件合约的内部做市。该角色需在赛事进行期间持续报价、管理风险并根据最新资讯调整价格。
此前，Polymarket 与 Kalshi 等竞争对手也正寻求建立一个内部造市团队。
(预测市场 Polymarket 传招募内部造市团队，开赌场兼坐庄？)
外界质疑开赌场兼坐庄：内部造市 = 与用户对赌？
然而，当交易所同时扮演「市场平台」与「做市商」时，就可能产生利益冲突。外界最担心的包括：
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内部做市商能否提前看到客户订单 (first look)？
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能否掌握专有资讯形成资讯不对称优势？
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是否会成为平台「与客户对赌」的收入管道？
这些疑问随著 Crypto.com 的招聘曝光而迅速升温，出于体育赛事本身与博弈市场较强的联想性，也恐怕会加剧监管单位的敏感度。
Crypto.com 回应：已向 CFTC 揭露，不依赖自营交易收入
面对市场疑虑，Crypto.com 对此澄清：「公司不依赖自营交易作为收入来源，我们保持风险中立。」
内部做市团队已完整向 CFTC 报备，与外部做市商遵循相同规则，不会接触客户订单资料，任何造市商也都没有「优先查看权」。
Crypto.com 强调其内部做市的目的仅在于改善流动性、提升使用者体验，而非利用资讯优势赚取差价。
同样的说法在两年前也曾听过，Crypto.com 当时被爆常年运行自营交易，并要求员工禁止透露内部做市商的存在，宣称是为了优化平台上的价差及效率。
州政府与 CFTC 认知分裂，体育预测合约仍踩监管红线
尽管 Crypto.com、Kalshi 等平台已取得 CFTC 对事件合约的核准，但监管仍呈现「联邦与地方标准不一致」的情况。
上周康乃狄克州要求 Crypto.com、Kalshi、Robinhood 停止提供体育事件合约，认定其本质为未授权的体育赌博，凸显预测市场在法律上的冲突与灰色地带。
换句话说，即使交易所内部做市行为获 CFTC 批准，产品本身仍可能在特定州被视为不合法，正如 Kalshi 近期所面临的诉讼一样。
(Kalshi 遭控营运非法博弈平台、做庄与散户对赌：合规反成商业路上绊脚石？)
内部造市成趋势，但监管风暴才正要开始
Crypto.com 与 Polymarket、Kalshi 手拉手踏上「自有做市商」的道路，显示预测市场正迈向更成熟的市场结构与基础设施。
然而，事件合约仍游走美国监管边界，各州执法尺度不一，也让任何平台的扩张都可能触及法律风险。
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