美国国债务达到1万亿镁：促使散户投资者使用稳定币的隐形动力。

2025财年，美国联邦政府支付给国家债务的利息次超过1万亿镁。这一数额超过了国防开支和医疗保险开支的总和——这在美国历史上尚属次。

华尔街分析师和许多社交媒体用户在警告金融危机风险上涨时都提到了“魏玛”。与此同时，美国财政部正将稳定币视为吸收不断增长的政府债务的战略工具。

数据表明：一场危机正在发生。

2020财年，净利息支出总额为3450亿镁。到2025年，这一数字将增长近上涨，达到9700亿镁——比国防开支高出约1000亿镁。如果将所有公共债务的利息都计算在内，这一数字将次超过1万亿镁。

美国国会预算办公室预测，未来 10 年的总利息支出将达到 13.8 万亿镁，几乎是过去 20 年经通胀调整后的总支出的两倍。

联邦预算委员会负责发出警告，在另一种情况下，如果关税被裁定为非法，并且最近法律的临时条款被永久保留，到 2035 年，利息支付成本可能会达到 2.2 万亿镁，比目前的水平上涨127%。

为什么这种情况史无前例？

美国债务占GDP的比重已达到100%，这是二战以来从未见过的水平。预计到2029年，这一比例将超过1946年106%的历史峰值，并继续上涨，到2035年将达到118%。

最令人担忧的是，这场危机将会上涨。目前，美国联邦政府每年借款约2万亿镁，其中用于支付现有债务的利息。CRFB分析师克里斯·汤纳警告称，存在“债务螺旋”的风险：“如果贷款方担心我们偿还不足，利率就会上涨——这意味着我们将不得不借更多钱来支付利息。”

市场反应：“魏玛”和“买入黄金”

社交媒体上充斥着这些预测。“不做出改变，这条路就是拯救，”一位评论者写道。另一位则简单地写了“魏玛”一词——指的是20世纪20年代德国的恶性通货膨胀。还有一位评论者总结道：“偿还债务的时代开始了！”，这显然反映了美国已经进入新阶段的普遍情绪。

大多数人都在呼吁投资黄金、白银和房地产等避险资产。值得注意的是，几乎没有人提及比特币，这表明散户投资者情绪仍然普遍存在着对“黄金”的传统认知。

对市场的影响

短期来看，美国政府债券的大规模发行正在消耗市场流动性。由于无风险债券收益率接近5%，股票市场和加密货币市场都面临着严峻挑战。中期来看，上涨的预算压力可能会促使对加密货币行业实施更严格的监管并提高税收。

然而，从长远来看，加密投资者面临着一个悖论。随着公共财政日益不稳定，比特币“数字黄金”的说法反而更具吸引力。传统金融体系越是疲软，体系之外的资产就越发显得诱人。

稳定币：危机与解决方案。

华盛顿在金融危机中意外地找到了一个“盟友”。2025年7月签署生效的《GENIUS法案》要求稳定币发行方必须将其100%的储备金维持在镁或短期国债的形式。这实际上将稳定币公司变成了美国政府债券的大规模买家。

美国财政部长斯科特·贝森特宣称，稳定币是“数字金融领域的一场革命”，并将“导致对美国国债的需求上涨”。

渣打银行估计，稳定币发行方将在四年内买入价值1.6万亿镁的美债——足以消化特朗普第二个任期内所有新增国债发行。这一数字甚至超过了中国目前持有的美债规模（7840亿镁），这使得稳定币成为外国央行下降美债的潜在替代买家。

偿还债务的时代已经到来。

美国金融危机出人意料地为加密货币创造了机遇。当传统投资者纷纷涌向黄金时，稳定币已悄然成为美国债务市场的关键基础设施。华盛顿接受稳定币监管不仅仅关乎创新，更关乎生存。债务利息支付的时代已经到来，而加密或许会成为意想不到的受益者。