DeFi has always run on variable rates. In theory it sounds fine borrow when rates are cheap, repay when they’re expensive, let supply and demand do its thing.
In practice it’s far messier.
It gets especially bad once you’re running a levered loop. Small rate moves can flip a trade from profitable to losing and force you to unwind at the worst time.
Some interesting insights from @euler_mab  at Euler on why fixed rates are only really becoming viable now, and what that changes.
@RiskTakers000 @crypto_banter @Banter_Clips

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DeFi 一直以来都采用浮动利率。理论上听起来不错：利率低时借款，利率高时还款，让供求关系发挥作用。

但实际上远比这复杂得多。

尤其是在使用杠杆循环时，情况会变得非常糟糕。利率的微小波动就可能使交易从盈利转为亏损，并迫使你在最糟糕的时机平仓。

来自 Euler 的 @euler_mab 就固定利率为何直到现在才真正变得可行以及这会带来哪些改变提出了一些有趣的见解。

@RiskTakers000 @crypto_banter @Banter_Clips

Pi Network社群发出警报，指出出现了一种新的骗局，导致数百万 Pi代币从用户的钱包中被盗。
这种骗局利用了付款请求功能……

Pi Network 在被骗走 440 万枚 Pi 币后，已暂时停止支付请求。

图表已经说明了一切，市场情绪也随之转变。随着2025年接近尾声，我们必须面对现实：比特币已经正式进入熊市。
数月来，交易员和分析师一直在争论价格走势仅仅是盘整阶段还是更深度的修正。现在确认信号已经到来，不仅体现在价格上，还体现在链上数据、资本流动逆转和破碎的市场结构的汇合上。虽然“熊市”这个词常常引发恐慌，但了解这次低迷的机制是成功度过难关的第一步。
本深度分析将详细拆解定义2025年末当前格局的...

比特币正式进入熊市：链上证据、资金流向与投资者如何获利

一家由足球明星大卫·贝克汉姆支持的企业出人意料地放弃了扩展比特币持有量的计划，尽管该公司最近成功筹集了数千万镁，旨在建立一个……