对许多人来说，这一年加密游戏的梦想破灭了。但这个梦想并非自行消亡——而是被那些不再相信它，更重要的是，停止投资的风险投资家扼杀了。
2025年，许多知名的加密游戏停止运营， Decrypt对此进行了全年追踪报道。这些游戏的关闭导致开发者失业，忠实玩家群体被抛弃，大量数字资产几乎变得毫无价值。
这些游戏甚至承诺会成为“永久游戏” ，声称区块链的力量将使其无限期地运行下去——但这一承诺显然被打破了。
近年来，电子游戏行业面临着更广泛的困境，包括大规模裁员，人们很容易说所有这些游戏的倒闭都是因为它们不够好。
虽然今年我们没有看到像《堡垒之夜》那样规模（或质量）的游戏下线，但我们确实看到一些极具潜力的游戏永久停止了开发（例如： 《Deadrop 》）。加密游戏面临生存危机的真相是，风险投资家们已经意识到，这根本不值得他们投入时间和金钱。
2025年关闭的大多数加密游戏都是由于开发商表示缺乏资金继续开发而导致的。此外，一些开发商表示游戏已经走到尽头，或者团队正在转型从事其他业务——大多与加密和游戏无关。
“我估计他们中的大多数可能是在2022年筹集的资金，而这就是他们目前的运营周期，”风险投资公司Animoca Brands的投资首席执行官兼加密游戏The Sandbox的首席执行官Robby Yung告诉Decrypt 。“游戏领域的风险投资已经枯竭多年了，”他补充道。
其他几位业内专家也告诉Decrypt ，风险投资已经开始消失，导致大量游戏关闭。
化名Beanie的GM Capital创始人表示，由于游戏开发商在投资后经常更改条款（例如增加代币总供应量），投资者和游戏开发商之间“信任荡然无存”。Beanie称，他现在在进行游戏投资时“更加谨慎”。
《Off the Grid》开发商 Gunzilla Games 的 Web3 总监西奥多·阿格拉纳特 (Theodore Agranat) 也表示，与他的风险投资家和加密游戏开发者网络交流后，感觉资金枯竭已成为一种“公开的”和“普遍的”感受。
“整个情况都糟透了，因为即便你找到了一家不错的风投公司，他们的有限合伙人也秉持着这样的理念：加密货币公司应该在普通基金一半的时间内获得两倍的回报。所以他们想要的是那种荒谬的回报，而且毫无耐心，”游戏行业资深人士、Great Big Beautiful Tomorrow（ 已关闭的游戏《神秘社团》的开发商）的前首席执行官克里斯·希瑟利告诉Decrypt 。“到了2023年底或2023年中期，加密货币基金就停止了投资和开支票。”
即使在加密货币领域之外，游戏开发本身也是一项艰巨的行业。今年， 《神奇女侠》 、《王国之心：失落的链接》以及一款新的《泰坦陨落》游戏等大型游戏项目都已宣布取消。而当加密货币加入到这个本就充满变数的行业时，你不仅会吸引那些唯利是图的投资者，还会将你的失败暴露在公众视野之下——这要归咎于许多加密货币开发者为了吸引投资和社区支持而选择公开开发。
希瑟利解释说，《神秘社团》在Web3领域拥有“庞大的用户群体之一”，并且拥有强劲的基础指标，例如早期玩家留存率。然而，他声称投资者对此毫不在意，反而让他去发展社交媒体账号、花钱请网红推广游戏，以及其他一些“虚伪的废话”。
他认为，投资者根本不在乎这款游戏。“神秘社团”因资金短缺于二月份关闭。
Yung告诉Decrypt ，大多数Web3投资基金已经转向“代币优先”策略，而不是追求游戏股权。他解释说，传统的风险投资公司通常会投资五年，然后通过IPO（首次公开募股）退出。然而，由于游戏领域——更不用说加密游戏领域——这种情况很少见，这些基金反而渴望看到加密游戏发行代币，以便退出投资。
Yung告诉Decrypt ： “对于许多游戏开发者来说，这在他们的开发路线图中还比较靠后，因此，当游戏/社区开发可能还不够成熟时，就出现了提前进行[代币生成活动]的问题。 ”
然而，这种方法也带来了一系列新的挑战，因为加密游戏代币今年的发展与游戏开发一样举步维艰。截至撰稿时，根据CoinGecko 的数据，市值排名前 150 的加密货币中没有游戏代币，而前 200 名中也只有两种游戏代币。
据CoinGecko 数据显示， Immutable的IMX代币今年早些时候曾跻身前 100 名，但在过去 12 个月中价值暴跌超过 85%。而 Gunzilla Games 的GUN代币虽然凭借其热门游戏《Off the Grid》和众多忠实粉丝，截至 12 月 15 日，其价格也较 3 月份创下的历史最高点下跌了 89%。
“代币根本不值得投资。人们不信任它们。这也不无道理，”比尼说道。“风险投资的回报是通过代币实现的。公众不再认可代币的价值——即使是那些曾经估值数亿美元的成熟项目，如今也不再认可了。”
他补充道：“过去，风投投资任何一支估值在2000万到5000万美元种子轮（相当标准）的、勉强合格的团队都是稳赚不赔的买卖。但现在，这种投资的最低赔率是90%。”
同样，这种以令牌为先的方法也会给开发者带来不必要的压力。
Fractional Uprising Studios的联合创始人Krypticrooks（化名） 曾告诉Decrypt ，开发现已停止运营的游戏OpenSeason引入代币简直是“一场噩梦”。他表示，这分散了团队的精力，让他们既要开发游戏，又要维护代币价格，同时还要承受玩家和散户投资者的指责。
此外，meme币发行平台Pump.fun 的出现彻底改变了代币市场的格局，随着更多短期获利机会涌入市场，投资者的注意力持续时间急剧下降。Heatherly表示，风险投资基金和散户投资者都对长期加密游戏代币失去了兴趣；他们想要的只是下一个能带来惊人日涨幅的“Buttcoin”。
随着meme因币热潮的消退，资金已流入新的领域。Gunzilla Games 的 Agranat 认为，人工智能和现实世界资产是目前吸引加密游戏资金和关注度的两大资产类别。这一点也体现在多家加密游戏工作室转向人工智能项目上——其中一家工作室表示，转向人工智能项目是由于资金问题。
最终，风险投资家和散户投资者都对表现不佳的加密游戏投资感到厌倦，转而将资金投入其他领域。如此一来，加密游戏行业便因自身发展受阻而走向衰落，玩家们也因此蒙受损失。
加密交易卡牌游戏《Splinterlands》的开发商设立了“ 加密游戏复苏基金”，旨在帮助被遗弃的玩家挽回部分如今已毫无价值的加密资产。该项目向该基金注入了价值 50 万美元的加密代币和资产，并呼吁其他项目加入。然而，没有大型项目响应。
其他一些游戏，例如 Deadrop，则没有为玩家提供便捷的退款途径。幸运的是，一些社区成员成功迫使银行退还了他们购买的 NFT ，理由是工作室没有兑现销售时的承诺。
经济损失是一回事，但一些加密货币投资者当初购买这些资产是希望参与开发过程并加入一个蓬勃发展的社区。对他们来说，这感觉就像一场单方面的分手，剥夺了他们的归属感和习惯。一切都失去了。
“许多人把电子游戏当作一种逃避现实的方式，当你找到一款游戏或一个游戏世界并沉浸其中时，你会出于热爱而这样做，”内容创作者兼《Deadrop》粉丝雷诺兹市长告诉Decrypt 。“当游戏或故事结束时，你不仅失去了游戏本身，很多时候，还会失去通过游戏结识的朋友和社群。”
“这不仅仅意味着你再也不能玩游戏了，”他补充道，“这就像在很多方面失去了日常生活的一部分。”
