该策略股票价格本月继续自由落体式下跌，目前徘徊在去年9月以来的最低水平。尽管标普500指数和纳斯达克100指数均创下历史新高，但MSTR股票价格已从2024年的最高点下跌超过70%。
战略企业净资产值即将转为负值
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MSTR 目前的股价走势使其面临重大风险，其企业价值净资产值 (mNAV) 最早可能在本月转为负值。
该数字的计算方法是：首先求出公司的企业价值，即公司市值加上公司总债务、优先股和少数股东权益，然后从公司资产负债表中的现金中减去该值。
在这种情况下，该公司的市值为450亿美元，远低于其资产负债表上的比特币持有量。其企业价值为590亿美元，略高于其持有的582亿美元比特币。
因此，该公司持有的比特币数量有可能超过其企业价值。理论上，此举会降低其估值，并消除投资者投资该公司的主要理由。
从历史上看，投资者之所以将资金配置到Strategy基金，是因为它相对于其比特币持有量具有溢价。这些投资者甚至能够接受股权稀释。
mNAV倍数的下降意味着该公司可能难以筹集更多资金来购买比特币。事实上，今年7月，管理层曾发布指引，承诺如果mNAV跌破2.5倍，将不会发行股票。但此后，该公司改变了政策，并发行了价值数十亿美元的股票。
MSTR 已成为一家高度稀释股权的公司，而且由于其在市场上发行的股票仍有超过 120 亿美元，这一过程还将继续。
TradingView 汇编的数据显示，该公司的流通股数量已从 2021 年的 7700 万股跃升至 2.67 亿股。
MSTR股票价格技术指标显示可能进一步下跌
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日线图显示，该策略的股价在过去几个月一直处于强劲的下跌趋势中。股价已从7月份的高点455美元跌至目前的157美元。该股目前已跌破200日均线和50日均线。
该股也跌破了230美元的支撑位（3月份的最低点）和455美元的双顶形态颈线。相对强弱指数（RSI）和其他震荡指标也持续下跌。
因此，MSTR 股票价格最有可能的预测是看跌，下一个关键目标是 78.6% 的回撤位 125 美元。
比特币价格技术分析
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日线图显示，BTC价格已从 10 月份的高点 126,200 美元暴跌至目前的 86,787 美元。由于 50 日均线和 200 日均线交叉，比特币价格已经形成死叉形态。
该币种已形成看跌三角旗形形态，该形态由两部分组成：一条垂直线和一个对称三角形。因此，比特币价格可能继续下跌，甚至可能跌至 80,000 美元的支撑位。
比特币价格暴跌可能会导致MSTR股票短期内进一步下跌。但从长远来看，随着比特币价格开始回升，该股可能会反弹。
