彭博社的年终播客节目“特朗普经济学”对2026年全球经济进行了全面展望。彭博社政府与经济主管斯蒂芬妮·弗兰德斯主持了这期节目。
节目嘉宾包括彭博经济首席经济学家汤姆·奥利克、美国政治版主编马里奥·帕克以及彭博观点专栏作家、人工智能记者帕米·奥尔森。
不谈加密货币，但有四个主题至关重要
在近48分钟的讨论中，小组讨论了广泛的议题，包括贸易和关税、安全（乌克兰）、人工智能、美联储、中国以及美国整体经济。值得注意的是，加密货币从未被直接提及。
然而，播客中讨论的四个主题尤为突出，与即将迈入 2026 年的数字资产市场密切相关。以下是对这些主题及其对加密货币潜在影响的分析。
1. 对美联储独立性的威胁
奥利克指出，美联储的独立性是2026年最重要的议题之一。特朗普总统将有权在鲍威尔2026年5月任期结束后任命新的美联储主席。凯文·哈塞特被广泛认为是热门人选，而史蒂文·迈伦已经加入了美联储理事会。
奥利克表示：“一个独立的美联储是市场信心的根本支撑，它确保美国会认真控制通胀。如果这种信心遭到破坏，那么美元的地位和美国国债市场的地位都将受到质疑。”
加密货币的影响：美联储独立性的削弱对加密货币来说是一把双刃剑。如果美元的信誉度下降，比特币“数字黄金”的说法可能会获得更多支持。灰度在其2026年展望报告中指出，“法定货币的前景日益不明朗；相比之下，我们可以非常有信心，第2000万枚比特币将于2026年3月被挖出。”
然而，政策的不确定性也可能引发避险情绪，在短期内对加密货币价格以及其他风险资产的价格构成压力。
2. 人工智能泡沫风险
奥尔森警告称，人工智能相关股票可能在2026年出现回调。“每周有9亿人使用ChatGPT。从市场主导地位的角度来看，这无疑是惊人的成功，但它并没有真正为OpenAI带来收益，因为其中只有极少数人付费订阅，”她说道。她将当前的市场环境比作互联网泡沫和19世纪的铁路繁荣时期。
加密货币市场前景： QCP Capital 分析师指出，“加密货币仍受宏观经济形势的影响”，人工智能股票是“影响整体风险情绪的关键因素”。如果人工智能股票回调，由此产生的避险情绪也可能拖累加密货币市场下跌。
3. 关税对实体经济的影响
奥利克指出，2025年的一大意外是关税对消费者价格和企业盈利的影响传导速度缓慢。但他预计这种情况将在2026年初发生变化。“关税对经济其他领域的影响——例如商店物价上涨、美国企业利润率下降，以及可能对美国股市造成的冲击——仍将在2026年初几个月内逐渐显现，”他说道。
加密货币的影响：如果关税驱动的通胀持续，美联储降息的能力将受到限制。YouHodler指出，“长期高利率可能会降低风险偏好，并减缓资本流入加密资产。” 然而，在滞胀情景下——即通胀持续且经济增长放缓——比特币作为通胀对冲工具的价值可能会被重新评估。
4. 美元稳定性和政治动态
奥利克指出，中期选举后的政治格局可能存在一个悖论。如果特朗普在中期选举中失利，且在国会遭遇僵局，他可能会转而利用美联储——届时他将任命自己的主席——作为另一种施加影响的手段。
“中期选举权力的丧失，与影响美联储的能力和意愿的增强之间可能存在某种动态关系，这可能会对美国债券市场产生相当负面的影响。”
加密货币的影响：美元不稳定历来与比特币需求呈正相关。 灰度预测，“由于法定货币风险上升，像比特币和以太坊这样提供透明、程序化且最终稀缺供应的数字货币系统将越来越受欢迎。”
问题一将决定方向
各机构对比特币2026年价格的预测差异很大。灰度预期比特币将在上半年创下历史新高，并宣称“四年周期理论即将终结”。摩根大通预测价格为17万美元，而Fundstrat则认为价格将在20万至25万美元之间。如果全球流动性收紧，悲观情景则指出比特币价格可能跌破7.5万美元。
鉴于特朗普的经济政策纲领、美联储的政策走向以及对加密货币友好的监管环境，2026年的整体前景似乎乐观。但人工智能建设的未知结果以及降息对消费者和经济的实际影响，很可能决定第一季度和第二季度的市场走向。
