近年，加密货币市场深受政治与新闻话题影响，投资人逐渐意识到单纯押注价格涨跌的投机模式深受各种地缘政治与经济政策等边际效益等问题所影响。在这样的背景下，预测市场（Prediction Markets）快速崛起，成为投资人的新宠。Robinhood (Hood) 加入预测市场赛道后，股票与业绩皆创下新高，象征深受散户热爱的零售股票平台对预测市场的高度认可，而投资人标的的转移，也可能对加密货币领域产生结构性冲击。
预测市场与多数加密资产仰赖流动性与风险偏好不同，预测市场本质上是对「未来事件机率」下注的交易，涵盖体育赛事、政治事件、经济数据甚至任何热门新闻。对散户而言，即时性的博弈，某种程度上比单纯持有加密代币更具吸引力。当 Robinhood 这类拥有庞大零售用户基础的平台将预测市场纳入核心产品线，势必会分流部分原本流向加密货币、山寨币甚至永续合约的投机资金。
Robinhood 在近日的主题演讲中发表了新的预测市场产品 Parlays (串关投注) ，抢攻传统运动博奕市场与竞争对手市场份额。Robinhood 的最新布局不只是产品扩张，可能代表更深层的趋势转变，在资金有限的环境下，预测市场可能成为吸收加密货币投机者的新战场，而 Robinhood，正试图在这个转移过程中抢占关键市场份额。本文摘自 The Blockworks 分析报导与笔者延伸思考观点。
体育赛事驱动预测市场高速成长
体育赛事是预测市场成长的明显驱动力。目前体育赛事在 Polymarket 的交易量中约占 35 %，在 Kalshi 的交易量中接近 90 % ，如果将过去四周两个平台的体育赛事交易量进行年化计算，总额约为 745 亿美元。作为参考，FanDuel 在 2024 年的投注额约为 507 亿美元，DraftKings 约为 494 亿美元。
Robinhood 进军 Parlays 串关投注
预测市场似乎每天都出现重大进展，Robinhood 在近日的主题演讲中发表了新的预测市场功能，预测市场已成为 Robinhood 营收成长最快的产品，超过 100 万用户交易了 110 亿份合约。目前预测市场缺失的产品是 Parlays (串关投注)。Robinhood 正积极进军这块版图。串关投注约占体育博彩交易量的 30 %，占业界收入的近 60 %。
Parlays (串关投注) 是什么？
Parlay = 多个结果的组合投注
不只押注单一事件，而是同时押注两个以上的结果，例如：
比赛 A：主队获胜
比赛 B：总得分高于某数字
比赛 C：某球员得分超过某数字
这三个条件 必须全部成立，整笔投注才算成功。
为什么 Parlays (串关投注) 的赔率比较高？
每多加一个条件，成功机率就会下降
风险提高 → 平台给出更高的潜在回报
单一投注：胜率高、回报低
串关投注（Parlay）：胜率低、回报高
这种「小额换高报酬」的特性，让它对很多交易者与投机者很有吸引力。
从平台角度来看，Parlays 有几个特点可以带来丰沃营收，因为以下三点。
用户参与度高（会设计更多组合）
平均交易笔数与停留时间更长
平台利润率通常较高
在传统体育博彩中，Parlays (串关投注)约占交易量 30 %，却贡献给平台接近 60 % 的总收入，这也是为什么 Robinhood、DraftKings、Kalshi 等平台都急著推出或强化 Parlay 功能，串关投注将多个投注组合成一个投注，提供更高的赔率，但中奖机率却很低，这正是串关投注对平台如此有利的原因。
Robinhood 宣布用户很快就能交易 NFL 单场比赛的各种结果、总分和让分组合。展望 2026 年初，用户将能够为 NFL 比赛创造最多 10 种结果的自订组合。 Robinhood 还将允许用户交易单一球员的表现，这与目前提供的基本胜负市场相比意义重大，为更大的投机性和交易量都打开了大门，Robinhood 计划将这些功能扩展到橄榄球以外的领域，最终扩展到整个体育领域。Robinhood 在预测市场的最新布局可能会提前获得先发优势。
这篇文章 Robinhood 持续重押预测市场，进军 Parlays 串关投注！加密货币面临分流与被取代风险 最早出现于 链新闻 ABMedia。
