以太坊 ETF 连续两周暴跌，但此次关键价位回测或将扭转颓势。

以太坊价格难以重拾上涨势头，近几个交易日一直徘徊在 3000 美元附近。这种持续的盘整令市场情绪承压，削弱了ETH持有者的短期信心。

不过，链上信号的变化和历史价格走势表明，潜在反弹的条件可能正在形成。

以太坊 ETF 持续亏损

过去两周，以太坊 ETF 持续承压。在此期间，仅有一个交易日录得净流入，主要受 Grayscale 交易活动推动。除此日外，投资者持续从ETHETF 撤资，表明传统金融渠道普遍持谨慎态度。

此次回调似乎是周期性的，而非结构性的。如果以太坊重新测试2798 美元的支撑位，买家可能会重新入场。如果价格成功反弹并收复该区域，则可能重塑市场预期，并恢复上涨趋势。

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关键持股者展现出强劲实力

链上数据显示，宏观经济动能正在暗流涌动。以太坊的HODler净持仓变化指标（追踪长期持有者的行为）大幅飙升，目前已接近近五个月来的最大资金流出水平。

这一转变表明，老持有者正在减少抛售压力，并重拾对以太坊复苏潜力的信心。如果该指标上穿零线，则将确认长期持有者的资金净流入。历史上，这种行为往往有助于价格企稳和趋势反转。

ETH价格或将反弹

截至发稿时，以太坊交易价格接近 2,978 美元，仍受阻于 3,000 美元的心理关口之下。这种盘整引发了人们对ETH能否在 2025 年底跌破该价位的担忧。持续的犹豫不决导致市场波动性居高不下，市场情绪脆弱。

然而，ETF的动态和长期持有者的行为表明，价格可能出现转变。回调至2798美元附近或可为反弹奠定基础。如果以太坊重新站稳3000美元的支撑位，价格走势可能继续向3131美元甚至更高方向发展。

如果上涨势头未能持续，下行风险依然存在。跌破 2798 美元将削弱其技术结构。在这种情况下，以太坊价格可能下滑至 2681 美元，从而否定上涨前景并加剧短期下行压力。