2024年减半后，矿业公司盈利能力或将恶化……到2026年，矿业公司将利用人工智能和高性能计算技术转型其结构。
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今年挖矿利润率大幅下降。算力下降和能源成本上涨同时发生，使得仅靠挖矿难以维持盈利。尽管拥有充足的现金储备和融资渠道，一些上市矿业公司也难以仅依靠挖矿业务获得稳定的利润。
在这些压力下，矿业公司正在加速向人工智能和高性能计算（HPC）转型。那些已经拥有大规模电力和冷却基础设施的矿工，在利用日益增长的人工智能和数据中心计算需求方面具有结构性优势。因此，矿业公司正在重新定义自身，不再局限于比特币挖矿，而是转型为数字基础设施提供商。
在当前的挖矿周期中（该周期将持续到明年），效率和收入多元化已成为生存的关键因素。由于区块奖励固定为 3.125 个比特币，获取低成本能源和进入交易费市场正成为决定矿公司竞争力的关键因素。
与此同时，矿业公司的财务策略也在发生变化。许多上市矿工将比特币视为战略性资产负债表资产，而非短期抛售，以期在价格上涨时获得杠杆效应。然而，这也加剧了比特币价格波动期间的财务波动性。
采矿业仍然是资本密集型行业，需要持续的资金投入，用于设施建设、数据中心扩建和偿还债务。因此，一些公司开始采用股权融资，而股东权益稀释的风险仍然是投资者在2026年之前必须密切关注的一个不确定因素。
总而言之，2024 年比特币减半后，比特币挖矿行业已进入结构重组期，不再仅仅围绕算力展开竞争。向人工智能和高性能计算 (HPC) 转型、采用节能运营策略以及建立稳定的财务结构，预计将成为决定哪些挖矿公司能够在 2026 年后生存下来的关键标准。
记者 Jeong Ha-yeon yomwork8824@blockstreet.co.kr
