12月加密市场面临许多挑战，但仍有一小部分机构投资者最终实现了收益。
来自 Nansen 分析平台的最新链上数据显示，尽管面临价格压力，一些大型加密基金仍录得数百万镁的收益，但随后在整个月内转为大量抛售。
在市场下降的背景，大型投资基金却获得了高额收益。
据 Nansen 称， 做市商Wintermute成为 12 月收益最佳的基金，已结算收益约 317 万镁。
Dragonfly Capital排名第二，其收益分配到多个钱包中，包括 190 万镁、100 万镁和 99 万镁。
IOSG和龙陵资本也名列业绩最佳基金榜单。这表明，收益主要集中在少数积极交易的机构投资者手中，而非个人投资者的钱包。
南森指出，“收益集中在少数定期活跃的基金手中，而不是次交易的钱包里”，点击良好的订单执行和积极的交易管理有助于机构投资者超越艰难的市场环境。
在 Nansen 的 30 天数据中，Arrington、Pantera 和 Polychain 也出现在五个不同的区块链网路中，但收益各不相同。
2025年12月收益排名： Wintermute以317万镁领先，其次是Dragonfly Capital旗下的几家基金。 Nansen对于大多数加密市场参与者来说，12 月是一个充满挑战的时期，因为随著年底临近，情绪波动性上涨，社区情绪也趋于疲软。
尽管如此， Wintermute和Dragonfly Capital仍然能够利用市场上的短期价差和流动性机会获利。
这一令人印象深刻的结果表明，规模经济、现代交易系统以及追踪多条链的能力如何帮助机构基金控制和利用市场压力较大的时期。
Dragonfly 的策略之所以脱颖而出，是因为它分散了多个钱包中的资金，这既分散了风险，又使其能够从不同的仓位抓住上涨行情的机会。
同时， Wintermute的成功表明，他们是领先的LP，愿意从波动中获利，而不是受到波动的负面影响。
IOSG和龙陵资本也取得了优异的业绩，位列当月表现最佳收益之列。总体而言，数据显示机构投资者展现了强大的韧性，而大多数散户投资者则在市场中苦苦挣扎。
主动获利行为会影响整个链的行为。
然而，根据 Nansen 的链上追踪数据，这些成功的基金现在倾向于出货，而不是继续累积。
2025 年 12 月 26 日，QCP Capital 向币安存入了 199.99 个姨太，价值约 595,929镁，此举通常是为了出售做准备。
QCP Capital于2025年12月26日币安199.99个姨太，价值595,929镁。Wintermute在抛售方面也十分活跃。尽管一些社群媒体评论认为Wintermute在12月市场波动期间积极抛售比特币和以太坊，但链上数据显示，该公司在月初买入后，随后下降了仓位。
这些措施主要显示了一种获利了结、管控风险的策略，而不是被动地持有部位。
Dragonfly Capital也下降了Mantle (MNT)的仓位。 12 月的 7 天内，该基金向Bybit存入了 600 万枚 MNT代币，价值约 695 万镁。
尽管 Dragonfly 出售了部分持仓，但仍持有 915 万枚 MNT代币，相当于约 1,076 万镁，这表明该基金只是下降了持仓，并没有完全退出市场。
12月份的巨额收益与上涨的抛售压力形成鲜明对比，反映了机构投资者的双重策略：
- 抓住市场波动带来的机会。
- 市场变化时迅速下降风险。
对于专业基金而言，在年底卖出获利也可以是 重新平衡投资组合、保护资本或为 2026 年初的新投资做准备的一种方式。
虽然领头羊基金的持续出货可能会对短期价格造成压力，但也反映出一种积极主动的态度，而不是对市场悲观的看法。
