比特币“不吉利数字13问题”详解：为何每次价格反弹都以失败告终

比特币交易价格接近 87,820 美元，当日走势平稳，过去 30 天仍下跌约 4%。每次比特币价格下跌时都会有买家出现，但每次反弹都未能突破同样的狭窄区间。图表清晰地显示了反弹屡屡受挫的原因。

简而言之：比特币的“13”难题。一个关键的链上阻力位比当前价格高出13%，在突破该阻力位之前，上涨势头会持续减弱，无法形成动能。

短期持有者以成本基础门槛设定上限

Glassnode 的短期持有者成本基础模型追踪近期买家持有代币的平均价格。短期持有者通常对价格波动反应最快。当价格低于他们的买入价时，他们会卖出以避免更大的损失。这会自动形成一层卖压，就像图表上的一个上限。

目前，比特币的成本价为 99,790 美元，比现货价格高出约 13%。在 87,820 美元（当前价格）的价格下，大多数近期买家都处于亏损状态。这就解释了为什么比特币的每一次上涨行情在形成突破之前都会消退：因为卖方不断提前入场。

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HODL Waves 数据（一种按持有时间划分持有群体的指标）证实了这一趋势。持有时间为 1 天至 1 周的群体（短期群体）占总供应量的比例从 11 月 27 日的 6.38% 下降到 12 月 27 日的 2.13%。这些新买家正在抛售比特币而不是持有，这加剧了比特币在达到 99,790 美元之前的阻力。

这使得 99,790 美元成为比特币短期图表上最重要的阻力位。值得注意的是，这个链上阻力位是动态的，可能会随着现货价格的变化而变化。因此，我们也需要在技术图表上验证这一阻力位。

如果价格回升，短期持有者就能获利，强制抛售可能会停止，阻碍每一次反弹的供应压力也会开始消退。

动能表明买家正在尝试，但力度不足以突破瓶颈。

在12小时图上，比特币的交易价格处于一个对称三角形形态内。对称三角形的形成是由于价格的高点不断降低，低点不断升高，最终汇聚于一点，这表明买卖双方犹豫不决。这是一个中性形态，需要突破才能确认方向。

柴金资金流指标（CMF）通过追踪成交量压力来衡量大笔资金是流入还是流出市场。CMF随价格上涨而上升，这意味着买方正在参与交易，但它仍然低于零线。

CMF 低于零意味着流入资金不足以确认趋势强度，因此仅凭动能还无法突破三角形的上趋势线。

这就解释了结构中的犹豫不决。买家虽然存在，但尚未扭转局势。在CMF收盘价高于零轴且价格突破三角形形态之前，这种形态表明市场力量尚不稳固。而BTC价格将持续受到短期抛售压力的影响，在区间内波动。

比特币价格水平也显示了 13% 的阻力位及其重要性

比特币在12月下旬的大部分时间里都徘徊在84,370美元至90,540美元之间。每次价格接近90,540美元的尝试都会随着持有者为了减少损失而离场而失败。这与短期成本基础的上限完全吻合。

目前来看，路线图很简单。

突破 94,600 美元将是买方取得进展的第一个信号。如果价格继续上涨并重新回到 99,820 美元（接近之前短期持有者的成本基础水平），那么之前阻碍比特币价格上涨的 13 美元关口将被突破，短期持有者将得以恢复，而此前阻碍每次反弹的抛售压力也将最终减弱。届时， 比特币的价格走势将转为看涨。

从这里开始，107,420 美元将成为下一个关注点。如果买家无法守住涨势，那么 84,370 美元将成为第一个需要关注的支撑位。如果日线收盘价跌破 80,570 美元，则将确认跌势，重塑 1 月份的趋势预期，并进一步下探跌幅。