比特币目前交易价格在 87,820镁左右，当日走势基本横盘整理，过去 30 天累计下降约 4%。比特币价格下降时，买家往往会涌入，但每次次都未能突破狭窄的价格区间。图表清晰地显示了上涨行情为何如此容易停滞。
简而言之：比特币的“13% 困境”。区块链上的关键阻力位链当前价格 13%，在这个阈值超越之前，上涨行情上涨势头会迅速减弱，无法积聚足够的上涨。
短期投资者通过设置资本成本壁垒来设定投资上限。
Glassnode 的短期投资者持有成本模型追踪近期新买家持有比特币的平均价格。短期投资者通常会对价格波动做出快速反应。当价格跌破他们的买入点时，他们会卖出以避免进一步损失。这便自动制作一层抛售压力，如同图表上的“价格上限”。
目前持有成本为 99,790镁，比当前价格高出约 13%。在当前 87,820镁的价格下，大多数近期买家都在亏损。这就是为什么次比特币价格上涨后，在突破之前都会出现回调的原因：卖方总是会在早期就出现。
持有成本模型： Glassnode想阅读更多代币分析？请在此处注册订阅编辑 Harsh Notariya 的每日加密新闻简报。
HODL Waves数据（一种对持有时间进行分类的指标）也证实了这一趋势。持有时间为 1 天至 1 周的短期投资者群体，其持仓比例从 2023 年 11 月 27 日占总供应量的 6.38%下降2023 年 12 月 27 日的 2.13%。这些近期买家正在出货代币，而不是持有，这上涨了比特币的阻力，即便在价格达到 99,790镁之前也是如此。
短期投资者下降股份： Glassnode这使得 99,790镁成为比特币短期内最重要的阻力位。然而，需要注意的是，随着价格波动，这一链上阻力位可能会发生变化。因此，投资者也应该在技术图表上进行确认。
如果价格超越这一水平，短期投资者将开始获利收益，抛售可能会停止，此前一直抑制上涨的供应压力将逐渐下降。
动力表明投资者正试图买入，但力度不足以突破阻力位。
在12小时时间框架内， 比特币价格正处于等腰三角形形态中。等腰三角形的形成特征是：每个后续峰值都低于前一个峰值，每个后续谷值都高于前一个谷值，这表明买卖双方力量正在拉锯。这是一个中性形态，需要出现明确的突破才能确认下一个方向。
柴金资金流量（CMF）指标通过监测交易量压力来衡量资金流入或流出市场的程度。目前，CMF指标随价格上涨，表明买盘压力依然存在，但该指标仍低于零。
TradingView：买盘压力不足CMF 低于 0 表示资金流入不足以确认上涨；因此，按目前的速度，还不可能突破三角形的上趋势线。
这解释了当前市场的犹豫不决。买家虽在场，但尚未占据主导地位。在CMF指标上穿0轴且价格突破三角形形态之前，该三角形形态仅表明其试图掌控市场，但缺乏足够的力量。由于短期投资者的抛售压力，大饼价格持续在横盘区间震荡。
比特币的价格水平也凸显了 13% 的阻力位及其重要性。
2023年12月底的大部分时间里，比特币的价格基本维持在84,370镁至90,540镁的区间内。次价格接近90,540镁时，亏损的投资者就会出货以下降损失。这与短期投资者的持有成本“价格上限”完美契合。
目前，市场发展趋势很容易理解。
如果价格超越94,600镁，这将是买盘占据主导地位的第一个信号。如果价格继续上涨并重新回到 99,820镁（接近上文提到的短期投资者持仓成本区间），则“13% 的黑色阻力位”将被突破，短期投资者将重新入场，此前阻碍上涨的抛压将显著减弱。届时， 比特币的价格走势将转为上涨行情。
比特币价格分析： TradingView接下来，107,420镁将是需要关注的下一个目标位。如果买家未能维持上涨势头，84,370镁区域将成为市场需要关注的第一个支撑位。如果日收盘价跌破 80,570镁，这将是一个强烈的突破信号，可能导致对 1 月份趋势的预期调整，价格波动区间也可能下降。
