以太坊的质押动态发生了剧烈变化，六个月来首次出现流入量超过流出量的情况，这表明在 2025 年底，验证者们的信心有所恢复。
重点总结：
- 以太坊质押流入量六个月来首次超过流出量，显示验证者信心重振。
- 入口处的排队人数激增，而出口处的排队人数持续减少，未来几天内可能接近零。
- 过去质押队列的翻转都与ETH价格的强劲上涨和抛售压力的缓解同时发生。
以太坊验证者队列的数据显示，目前约有 745,619 个以太币正在等待进入质押状态，预计等待时间接近 13 天。
相比之下，目前提现队列约为 360,518ETH ，延迟了八天。这一逆转与近几个月来提现量持续超过新增储值的趋势明显不同。
随著退出队列接近零，以太坊质押翻转加速。
这一转变发生在周末，当时两个队列短暂地汇合在 460,000 ETH附近。
自那以后，进入市场的队伍迅速壮大，而一些观察家认为，如果目前的趋势持续下去，退出市场的队伍可能很快就会接近零。
底层区块链Monad的DeFi负责人Abdul指出，此次价格反转具有重要的历史意义。他在X论坛上发文称，6月类似的反转之后，以太币价格出现了一波强劲上涨。
当时，ETH）的交易价格接近 2800 美元，随后在 8 月下旬攀升至 4946 美元的历史新高。目前，以太坊的交易价格约为 3000 美元。
以太坊采用权益证明模型，要求验证者锁定ETH来协助保护网路安全。
因此，质押行为的改变通常被视为市场情绪的指标。退出数量的增加可能表明投资者有意出售，而质押量的增加则表明投资者对长期持股充满信心，并可能减少近期的供应。
阿卜杜勒认为，2025 年全年，退出队列一直是抛售压力的领先指标。
他估计，自 7 月以来，以太坊总供应量的约 5% 已经易手，这一数字包括质押提供者 Kiln 在 9 月的一次大规模取消质押事件。
据 Abdul 称，大约 70% 的未质押ETH被 BitMine 吸收，该公司目前控制总供应量的约 3.4%。
在数位资产平台SwissBorg遭遇攻击后，Kiln 于 9 月启动了对其验证者的有序撤回，并将此举描述为预防措施，而不是对以太坊失去信心。
验证者退出队列可能清零，缓解卖出压力
展望未来，阿卜杜勒表示，如果目前的速度保持不变，验证者退出队列可能会在 1 月 3 日达到零。
他表示，这样的结果可能会缓解持续的抛售压力，并稳定市场状况。
加密货币社群的其他人士指出，数位资产保管公司日益增长的需求是质押激增背后的关键驱动因素。
Lookonchain 追踪的区块链数据显示， BitMine 在两天内质押了超过 342,000 个ETH ，价值约 10 亿美元。
可能还有其他因素在起作用。一些分析师指出， 以太坊即将进行的 Pectra 升级带来了一些改进，旨在简化质押流程并提高验证者限额，从而使大额持有者更容易部署资金。
受借贷利率上升和杠杆质押策略解除的影响，DeFi 去杠杆化可能进一步重塑了供应流向。
