预测市场是目前加密货币领域最热门的话题之一——而 2025 年正是预测市场走向主流的一年。
这些市场允许用户对几乎任何事情的未来结果进行投注——从加密货币和股票价格到体育、文化和政治事件。甚至还有关于美联储主席杰罗姆·鲍威尔会穿 什么颜色领带的市场。
近期，预测市场交易量呈爆炸式增长，各大平台（包括 Polymarket、Kalshi、Limitless 和 Myriad）的周交易量均超过 20 亿美元。（披露：Myriad 是 Dastan 的产品，而 Dastan 是Decrypt的母公司。）对于一个去年年底还处于低迷状态的行业来说，这无疑是一次惊人的增长。
到2024年底，行业领军企业Polymarket、Kalshi和其他预测网站已成为选举之夜政治讨论的重要组成部分。尤其是Polymarket，随着总统选情日趋胶着，其交易量和曝光度均创下历史新高。而且，它是少数几个准确预测唐纳德·特朗普总统连任的平台之一。
大约在同一时间，加密货币交易所Crypto.com通过其附属公司北美衍生品交易所（North American Derivatives Exchange） 推出了体育预测市场平台。该公司持有美国商品期货交易委员会（CFTC）颁发的指定合约市场牌照，使其能够上市赛事合约。
但此举引发了强烈反弹。甚至在大选之前，Polymarket 就被指责为外国资金的喉舌。 法国封锁了 Polymarket ，大选结束后不久，美国联邦调查局突袭了该公司及其首席执行官谢恩·科普兰的住所，但调查范围至今仍不明朗。
因此，2月份商品期货交易委员会安排了一次公开圆桌会议来审查预测市场，这标志着形势发生了巨大转变。代理主席卡罗琳·D·范（Caroline D. Pham）在特朗普就职当天被任命，她批评了委员会之前的立场，当时称其已沦为“法律不确定性的黑洞”，阻碍了创新。
随着监管机构之间的敌意逐渐消退，美国商品期货交易委员会（CFTC）放弃了对一项法院裁决的上诉，该裁决此前已为卡尔希公司（Kalshi）提供美国大选结果的事件合约扫清了障碍。仅仅几周后，热门交易应用Robinhood 就与卡尔希公司合作推出了“疯狂三月”（NCAA男子篮球锦标赛）的预测市场。
到了夏天， Certuity发布的一份备受关注的报告预测，到2035年，预测市场规模可能达到955亿美元，复合年增长率为46.8%。与此同时，Polymarket斥资1.12亿美元收购了获得美国商品期货交易委员会（CFTC）许可的交易所QCX，为其11月重返美国市场做准备。
随着预测市场进一步渗透到主流社会，它们开始出现在加密货币原生平台之外的更广阔领域。
当《南方公园》专门制作了一集关于预测市场的节目，讽刺美国人对从选举到日常生活的一切进行赌博的日益痴迷时，这种文化上的跨界融合就变得不容忽视了。
这部长篇动画系列剧——通常被视为小众趋势真正进入主流的风向标——将预测市场描绘成现代文化中普遍存在且略带荒诞的一部分，而不是边缘的加密货币奇观。
10月，特朗普媒体与科技集团宣布与Crypto.com的美国衍生品部门合作， 推出名为“Truth Predict”的全新预测市场产品。该产品允许Truth Social平台的用户对包括体育赛事、选举和经济指标在内的各种结果进行投注。近期， CNN 、 CNBC和谷歌也与Kalshi签署了分销协议。此外，该公司还与美国国家冰球联盟（NHL）达成了一项多年合作协议。
Polymarket并未止步不前。它与TKO达成协议，成为UFC和Zuffa Boxing的独家预测市场，并与雅虎财经签署了独家媒体协议。10月，该公司宣布纽约证券交易所母公司洲际交易所(ICE)投资20亿美元，使该平台估值达到90亿美元。
行业初创企业也取得了令人瞩目的增长。
Limitless 是一个类似 Polymarket 的链上预测市场，运行在 Base 网络上。该公司在 10 月份通过代币销售筹集了 1000 万美元。与此同时，Myriad 运行在多个区块链网络上，包括BNB Chain 以及以太坊二层网络 Abstract 和 Linea。Myriad 近期报告称，其交易量在短短三个月内增长了 10 倍。该平台还与知名加密钱包Trust Wallet签署了分销协议，将在其应用程序内提供预测市场服务。
这股势头促使像Robinhood这样的大型企业寻求在与Kalshi的合作关系之外进行扩张。而两大领跑者Kalshi和Polymarket都于10月齐聚华盛顿特区，参加了美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）联合举办的圆桌会议，为各自行业发声。
“Polymarket 的崛起令人惊叹，随之而来的是围绕预测市场的一个生态系统正在发展壮大，这让我想起了早期的 DeFi 时代，”Greenfield Capital 的负责人 Claude Donzé 告诉Decrypt 。“专业级的前端、交易终端和新闻聚合系统，例如 Betmoar 或 Polymtrade，甚至还有使用结果份额作为抵押品的早期实验，都在不断涌现。”
但事情并非一帆风顺。尽管预测市场声称遵守联邦法规，但各州对此表示不满，认为这是在规避本州的赌博法规。
卡尔希首当其冲地承受了这一切，在纽约、 内华达州和其他地方都不得不应对这些挑战。然而，各州的抵制并不足以阻止新进入者的涌入。12月初，加密货币交易所Gemini获得了美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准，可以提供预测市场。
传统博彩公司也注意到了这一点。
美国体育博彩巨头 DraftKings 和 FanDuel 于 2025 年进军预测市场，当时该行业的交易量正飙升至新高。但分析师告诉Decrypt，这两家公司可能入场太晚，难以超越 Polymarket 和 Kalshi 等早期领先者，后者已经积累了庞大的用户群和市场深度。
Donzé补充说，预测市场的所有炒作让他确信，该行业正处于“一个全新的市场和应用层面的早期阶段，所有这些都是围绕预测市场构建的”。
