加速链上真实资产整合
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根据 DefiLlama 30 日发布的数据，RWA 协议的总价值估计约为 170 亿美元（24.4239 万亿韩元），较明年第四季度的约 120 亿美元（17.2404 万亿韩元）大幅增长。
DeFirama 解释说，虽然 RWA 在年初甚至没有进入 DeFi TVL 前 10 名，但随着代币化的美国国债、私人信贷和商品资产迅速成为核心链上基础设施，它已经实现了结构性增长。
Kronos Research首席投资官Vincent Liu于30日告诉Cointelegraph，RWA（风险加权资产）的增长是由资产负债表驱动的激励机制推动的，而非实验性需求。他解释说，高利率环境使得代币化的政府债券和私人信贷作为链上收益资产更具吸引力，而监管透明度的提高降低了机构投资者的准入门槛。
今年早些时候，不包括稳定币在内的RWA市场规模增长至约240亿美元（34.48万亿韩元），主要受私人信贷和代币化政府债券的推动。以太坊（ETH）继续保持其作为链上债务和基金结构主要结算层的主导地位。
然而，RWA的发行和运营集中在少数几家大型发行机构和工具手中。根据RWA.xyz的数据，BNB Chain (BNB)、Avalanche (AVAX)、Solana (SOL)、Polygon (POL)和Arbitrum在公链RWA价值中所占比例均仅为个位数。相比之下，像Canton Network这样的许可型基础设施已成为主要的机构中心，占据了超过90%的市场份额。
目前推动RWA资金流入的主要产品是美国国债代币化证券。截至本月，包括贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）、Circle的USYC、富兰克林邓普顿的BENJI以及Ondo的OUSG在内的代币化政府债券，已将代币化政府债券市场规模扩大至数十亿美元。
刘先生表示：“制约因素不再是代币化技术，而是流动性和与传统金融的融合。明年，关键的评估标准将是发行方、控制结构、抵押品利用率和二级市场流动性，而不是总锁定价值（TVL）数字。”
金银价格上涨也推动了RWA（风险加权资产）的普及。最新数据显示，代币化产品的市值已接近40亿美元（5.7468万亿韩元），其中Tether Gold和Paxos Gold领跑市场。刘分析指出，“代币化产品正在向宏观资产转型，具备全天候链上访问和支付需求”，并且“真正的加速发展将在跨链可移植性和中性抵押得到保障后开始”。
