迈克尔·豪厄尔表示，美国流动性周期已达峰值，预计2026年美国流动性将下降，而中国流动性则可能上升。他认为，这两种因素将共同作用，导致美元走强、收益率曲线趋于平缓，以及防御性资产和大宗商品价格上涨。