自 2025 年初以来，比特币的月度收盘价从未低于 80,000镁。因此，目前这是一个至关重要且非常稳固的支撑区域。
然而，Coinbase Premium 指数发出的信号正威胁着这一支撑位。即便价格跌破上述支撑位，专家们仍然认为有理由保持乐观。
Coinbase比特币溢价指数下降2024年2月以来的最低水平。
Coinbase 溢价指数衡量的是 Coinbase（美国）和币安 （全球）之间比特币的价格差异。通常，该指数反映了美国机构投资者的买入需求。
当该指数转为负值时，表明来自美国的抛售压力强劲。这也是导致大饼价格下降的重要因素。
Coinbase比特币高级指数。来源： CryptoQuant 。根据CryptoQuant的数据，截至12月30日，该指数为-0.14。这是自2024年2月以来的最低水平。
2024年12月，该指数连续16天为负值。在此期间，比特币未能收于90000镁以上。
因此，许多专家认为比特币尚未真正触底。来自美国投资者的抛售压力也没有结束的迹象。
投资者约翰尼评论道：“Coinbase溢价回归是短期触底的最大信号。”
2024年2月，比特币价格出现类似的急剧下降，跌破了8万镁的支撑位。然而，此后不久，价格便强劲反弹。
因此，鉴于目前的急剧下降，大饼很有可能重演上述情景。
2024年12月，比特币ETF连续第二个月出现净提取。不过，12月份的资金提取较上月显著下降。
比特币现货ETF的净现金流。来源： SoSoValue 。2024年2月和2025年3月初的观察也显示出类似的现象。这反映出美国投资者仍在出货，但速度明显放缓。
这种情况为比特币的回升创造了条件。价格甚至可能暂时下降8 万镁，然后上涨。
与此同时，长期投资者（LTH）的抛售压力有所下降。他们持有的比特币数量正呈现再次上涨的迹象。
长期持有（LTH）的供应波动。来源： CryptoQuantCryptoQuant的数据显示，截至2024年12月底，长期持有比特币（LTH）的供应模式已从抛售转向积累。约有10,700枚大饼进入长期持有阶段。这是自该群体于2024年7月停止抛售以来发出的首个积极信号。
“目前，这种波动性仍然相当温和，但并非微不足道……历史，这种波动通常预示着一段横盘整理期，甚至可能导致复苏趋势，这取决于整体市场背景，”专家Darkfost Chia。
总而言之，Coinbase Premium 指数仍处于历史低位，ETF 的提取仍在继续。然而，长期持有者的积极信号带来了一线希望。如果抛售压力持续，大饼可能会暂时跌破 8 万镁关口。尽管如此， 上涨随时都有可能。
