过去几周，比特币价格走势停滞不前，这并非因为交易员们江郎才尽，而是因为市场正被一股大多数人看不到的强大力量悄然束缚。
CoinGlass 提供的币安最新订单簿压力数据显示，市场处于停滞状态，而非向前推进，买卖双方挤在同一个狭窄的区间内，互相试探对方先出价。
表面上看，比特币市场风平浪静。价格已在 8 万美元高位徘徊数周，K 线图较小，波动性减弱，日线图也显得波澜不惊。然而，在这平静的表象之下，订单簿却揭示了更为复杂的情况。
订单簿压力反映的是资金的实际动向，而非已完成的交易，而是位于市场价格上方和下方的限价单。这些价位是大型交易者发出意图、捍卫领地或悄然离场的场所。当这些区域密集出现时，价格往往会遵循这些信号。
自11月中旬以来，情况一直如此。大量卖方流动性仍然积聚在比特币价格上方，而下方的买方支撑虽然更加稳定，但力度并不强劲。
结果就是市场不断遭遇阻力，并在下跌过远之前找到底部。
订单簿数据显示，比特币价格被限制在一个受控区间内。
图表前半部分显示了比特币如何从 10 月份的高点下跌。随着价格走低，强劲的抛售压力随之而来，每一次反弹都再次被拉低至下一个低点。
买家并没有完全消失，但他们变得更加挑剔，使得价格逐渐走低，直到达到需求最终显现的水平。
那个时刻出现在11月中旬比特币价格暴跌至8万美元出头的时候。订单簿上出现了大量绿色支撑位，表明价格下方存在真正的吸收，而非恐慌性抛售。比特币并没有继续下跌，而是企稳、反弹，并最终稳定在了目前的价格区间内。
此后，市场走势由下跌转为受阻。买单持续盘整在价格下方，起到缓冲作用，吸收价格下跌。卖单则继续在价格上方堆积，在价格上涨形成动能之前就将其扼杀。双方都没有施加足够的压力来促成解决方案。
这就是做市商控制的实际表现。流动性被配置成维持价格震荡而非趋势。突破很快停滞，因为卖盘依然坚挺。回调也因买盘积压而放缓。图表显示市场平衡，但这种平衡十分紧张。
订单簿压力图表上价格附近出现的黄色闪光点提供了另一个线索。这些闪光点标志着流动性快速变化的区域，交易者会根据短期波动情况增加或减少订单。
当这些指标接近价格时，通常表示的是不确定性而不是信心。
订单簿信号表明市场处于受控区间，且交易者犹豫不决。
目前来看，这些闪回信号显示双方都在犹豫。卖方在防守，但没有扩大仓位；买方在支撑，但没有追涨。这种犹豫解释了为什么比特币持续横盘震荡，而新闻报道却越来越喧嚣，各种说法层出不穷。
对交易者而言，这种结构有利于保持耐心。突破进入密集的卖压往往会失败，而突破进入买盘密集区则往往会反弹。在一方明显退守之前，区间震荡仍然是阻力最小的选择。
对于长期投资者而言，市场走势较为平静。市场既没有出现恐慌，也没有出现狂热迹象。相反，市场展现出专业机构在管理流动性、吸收压力，并等待足以引发市场转变的催化剂。
比特币终究会波动，这是必然的。一旦波动发生，订单簿会率先发生变化。在此之前，当前的市场压力表明，市场被刻意维持在当前位置，表面稳定，实则暗流涌动。
