年底的抛售潮导致许多高贝塔系数代币价格暴跌，其中包括BTC， 24小时波动率为1.2% ，市值17.6亿美元，交易量356.1亿美元）和以太坊（ETH ，24小时波动率为2.1% ，市值3598.2亿美元，交易量202.1亿美元） 。从CoinMarketCap或Coingecko等聚合网站的数据来看，大多数表现不佳的代币今年跌幅约为80%。这其中包括曾经的“迷因币”领头羊PE （ 24小时波动率为1.7% ，市值17.4亿美元，交易量1.9634亿美元） ，如今其价值已缩水79%，其他一些备受瞩目的山寨币也未能幸免。
2025年表现最差的10种山寨币 | 来源：CoinMarketCap
本文将深入分析 Celestia (TIA)、 Optimism (OP) 和 Artificial Superintelligence Alliance (FET/ASI)。下文将回顾每种竞争币在 2025 年的跌幅、推动价格波动的因素以及市场反应。
Celestia（TIA）：-90%
TIA是一个基于权益证明（PoS）的 L1 区块链，专为应用创建而优化，今年以来股价已下跌近 90%。据 CMC 数据显示， TIA的价格从 2025 年初的约 5.5 美元跌至年底的 0.46 美元。24 小时波动率为 0.1%，市值为 3.9647 亿美元，24 小时成交量为 3127 万美元。
Celestia (TIA) 2025 年价格预测 | 数据来源：CoinMarketCap
此次下跌主要归因于解锁和剩余代币数量过剩的动态变化。Celestia 的解锁机制以及 2024-2026 年的解锁节奏，使得 2025 年的抛售压力持续存在。到了夏季，TIA 被普遍视为教科书式的空投后平仓。CoinDesk的分析师认为，TIA 的持续发行与其流动性不足密切相关。
此外，Celestia 基金会在 8 月份披露，已从 Polychain 回购了 4345 万枚 TIA 代币（当时价值约 6250 万美元）。此举旨在稳定代币供应，但反而凸显了投资者的抛售行为。X 上的这篇文章迅速引发了加密社区的强烈反响。
“说实话，这简直是新级别的骗局。翻译过来就是：我们现在要从一个抛售的投资者那里拿走 $TIA 个代币，然后交给另一个之后会抛售的投资者，”一位网名为 Mirza 的用户写道。
Celestia 基金会与Polychain Capital合作，将 Polychain 剩余的全部 TIA 持股转让给新的投资者。
本月，该基金会以 6250 万美元的价格从Polychain Capital手中购入了 43,451,616.09 TIA。Polychain 即将解除其所有质押资产的委托……
— Celestia (@celestia) 2025年7月24日
另一个主要问题是费用获取和利用率低下。独立的链上分析反复指出，数据利用率和费用收入都非常低（2025年初约为每天60美元）。这进一步凸显了估值与实际使用之间的差距。据Chain Catcher称，如果使用得当，该网络每年可以产生约520万美元的费用收入。
Optimism（OP）：-84%
OP为 0.27 美元， 24 小时波动率为0.1% ，市值为5.2868 亿美元，24 小时交易量为5494 万美元）是一个基于以太坊的热门二层区块链，今年迄今已下跌 84.5%。据 CMC 数据显示，其价格从 2025 年初的 2.06 美元跌至 12 月底的 0.27 美元。
2025 年Optimism(OP) 价格 | 来源：CoinMarketCap
与 Celestia 类似，持续解锁机制对OptimismOP效果不佳。OP 全年都面临着频繁的代币解锁：5 月下旬、4 月下旬，以及原定于 12 月 31 日发放的约 860 万美元。每次解锁都导致代币供应量在需求疲软时期不断增加。
据 Tokenomist 报道，未来 7 天内将进行大额阶梯式解锁（单次解锁金额超过 500 万美元），其中包括 HYPE、 Sui、EIGEN、KMNO、 OP、ENA、ZORA 和 SVL。同期还将进行大额线性解锁（每日解锁金额超过 100 万美元），其中包括 RAIN、 SOL、TRUMP、WLD 等。 pic.twitter.com/ZBllI1K6lq
— 吴说 (@WuBlockchain) 2025年12月29日
L2 领域的竞争也是一大阻力。即便Optimism在 2024 年和 2025 年推出了故障消除功能并推进了第一阶段的去中心化进程，交易仍然反映出 L2 领域的疲软和流动性的波动。到了 9 月，媒体报道将OP列为 L2 领域的落后者之一。这种下滑趋势在第四季度进一步加剧。
人工智能超级智能联盟（FET）：-84%
ASI联盟是由三个主要的基于区块链的人工智能项目SingularityNET、 Fetch.ai和Ocean Protocol组成的合作联盟。该联盟成立于2024年，当时正值人工智能热潮时期。然而，到了2025年，其价值缩水了约84%，从1.6美元跌至约0.2美元。
2025 年Optimism(OP) 价格 | 来源：CoinMarketCap
首批问题始于2024年。多代币ASI合并（FET、 AGIX、OCEAN）进展并不顺利，造成了运营上的混乱。一些交易所支持自动转换，而Coinbase却拒绝提供迁移服务，这加剧了资金流动的不确定性。
2025年10月， Ocean Protocol退出ASI联盟，引发了治理纠纷、法律威胁，并导致同期FET价格下跌。ASI董事会在寻求法律意见期间暂时中止了转换桥。
在任何不断发展的合作关系中，保持一致至关重要。过渡是自然而然的。
Ocean Protocol退出联盟并不影响其核心技术栈——创始团队的研发势头依然强劲。ASI联盟将继续保持其一贯的立场…… https://t.co/q6FJCWhwax
— 人工智能超级智能联盟 (@ASI_Alliance) 2025年10月9日
此外，2025年底的避险情绪也蔓延到了人工智能代币领域。根据Coingecko的最新报告，人工智能不再是加密货币领域最赚钱的投资方向。事实上，人工智能代币在2025年的价格下跌了约50%。你可能会问，那么最赚钱的投资方向是什么呢？答案是：现实世界资产（RWA）：收益率约为180%。
更大的山寨币背景
2025 年末的宏观经济和跨市场压力（关税冲击、流动性紧张、科技股引发的避险情绪）对加密货币造成了普遍冲击，加剧了特定代币的供应过剩。年终回顾记录了数字资产整体风险规避情绪的转变和大规模抛售。
不过，如果您对更乐观的预测感兴趣，请阅读我们对加密货币巨头们 2026 年预测的总结。
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