方舟投资 (ARK Invest) 数位资产研究主管 Lorenzo Valente 于最新影片表示，稳定币已进入与过去截然不同的发展阶段。从交易量规模、制度化程度，到与美国公债体系的连动性，稳定币的定位已不再只是年度表现的延伸，而是开始被市场纳入 2026 年全球金融架构的核心讨论。
交易量稳定放大，结构性成长趋势成形
Valente 表示，截至 2025 年底，稳定币每月转帐量已稳定落在 2 – 2.5 兆美元，自年初以来未见明显回落。他指出，这种在高基期下仍持续扩张的月度规模，显示稳定币已进入结构性成长阶段，而非短期循环。
在此背景下，市场关注焦点已从「是否超越 Visa」，转向稳定币能否在 2026 年后，持续承担全球支付与资金流动的重要角色。
供给与用户同步成长，扩张曲线持续延伸
从供给面观察，2025 年稳定币总市值已由年初约 2,200 亿美元，成长至 2,550 亿美元。Valente 明确指出，这波成长并非一次性跳升，而是持续向前延伸的趋势。
他同时提到，无论是供给量、活跃地址数或转帐次数，相关指标仍维持上行，成为他判断 2026 年稳定币将延续成长节奏的主要依据。
市场高度集中 Tether、Circle，市占优势延续
在市场结构方面，Valente 对 2026 年的看法相当明确。他指出，稳定币市场目前仍高度集中于 Tether 与 Circle 两大发行商，并认为这样的格局在未来仍将持续。
Valente 表示，其主因并非单一因素，而是包括既有流动性网路、多链部署优势，以及与传统金融体系的连结程度，使得短期内难以出现颠覆性变化，来影响两大业者的市占优势。
现金流高度集中，发行商续掌产业核心
Valente 指出，目前稳定币发行商已拿走整个区块链产业中超过一半的应用层收入。他直言，只要稳定币供给持续成长、储备资产仍以短期美国公债为主，且利率环境未出现剧烈反转，进入 2026 年后，稳定币发行商仍将是产业中最主要的现金流来源。
美债持有排名攀升，宏观影响力持续扩大
在宏观层面，Valente 特别点出，稳定币发行商在美国公债体系中的地位正持续上升。截至 2025 年底，稳定币整体已跃升为全球第 17～18 名 的美债持有者，并超越多个主权国家。
他指出，随著供给规模扩大，这一排名仍有上升空间，相关趋势也已被美国政策圈视为具备战略意义。
新兴市场需求浮现，创新重心转向海外
在应用端，Valente 对 2026 年的重点展望，集中于新兴市场。他表示，对美元稳定币需求最强的地区，并非美国本土，而是拉丁美洲、亚洲，以及高通膨或当地汇率不稳定的国家。
Valente 表示，这些市场的用户，不仅需要美元计价资产，也希望能接触与美国无风险利率相关的收益型产品。而在稳定币法案 「GENIUS Act」 明确限制美国境内稳定币不得直接向持有人支付利息后。Valente 认为，相关创新将持续在美国以外市场发展。
最后 Valente 指出，稳定币正从加密产业的一环，逐步转变为全球支付与清算工具、美元影响力的延伸管道，以及美国公债体系中的重要结构性持有者。而 2026 年并非转折点，是既有趋势的延续与放大。
(2026金融转捩点：加密银行、稳定币与 AI 支付主流化)
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