投资银行 KBW 将 TeraWulf (WULF) 的评级从“与市场表现一致”上调至“跑赢大盘”，同时将目标价从 9.50 美元上调至 24 美元。
该银行表示，市场低估了该公司从比特BTC挖矿转向人工智慧和高效能运算 (HPC) 租赁所带来的获利成长潜力。
分析师 Stephen Glagola 在周三的报告中写道：“我们认为投资者低估了 2026-2027 年BTC挖矿向高性能计算租赁组合转变的幅度，以及到 2027 年可见的 646 兆瓦净高性能计算租赁项目带来的强劲增长催化剂。”
周三早盘交易中，股价小涨至 11.18 美元。
为了提高获利能力，比特币矿工越来越多地将人工智慧和高效能运算硬体托管在他们现有的资料中心中。
分析师估计，TeraWulf 现有的租赁业务可推动其 2025 年至 2027 年的 EBITDA 复合年增长率 (CAGR) 达到 505%，并支持其股票估值倍数从目前的 13.8 倍 EV/EBITDA 估值扩张。
他看好该公司的原因是，到 2027 年，该公司拥有 646 兆瓦的高效能运算租赁项目，而且采矿业对公司业务的重要性正在迅速下降。
该银行预计，到 2026 年，高效能运算租赁业务将为 TeraWulf 带来约三分之二或更多的收入和绝大部分利润，而到 2027 年，采矿业务将变得无关紧要。
报告指出，执行风险低于投资者预期，理由是主要建设项目已获得融资保障、过往交付记录良好以及债务市场环境良好。近期股价疲软反映的是比特币矿商产业的整体抛售，而非公司本身基本面问题。
KBW 表示，随著 2026 年租赁收入规模扩大，这些折扣应该会收窄，从而推动资本化率压缩和估值上调，而未来一年新的高效能运算交易公告将带来更多选择。
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