比特币在2025年以自2022年以来的首次年度亏损收官，一些分析师警告称，痛苦可能尚未结束。随着主要催化剂的耗尽和宏观经济压力的不断增加，加密货币市场未来一年可能面临又一个充满挑战的年份。
Motley Fool 的 Sean Williams警告称，加密寒冬可能会在 2026 年卷土重来，延续 2018 年和 2022 年每四年一次的大幅下跌模式。
冬季可能将XRP拖至 1 美元
他指出，比特币减半事件、特朗普当选以及《天才法案》的通过都已成为“过去式”，投资者没有任何有形的东西可以持有。
威廉姆斯指出：“比特币目前的价格已经比52周高点下跌了30%以上。加密货币面临的主要问题是，新的一年里没有任何重大催化剂。”
威廉姆斯还预测，由迈克尔·塞勒的Strategy公司（前身为MicroStrategy）开创的比特币国库策略趋势，将在2026年“成为华尔街最大的败笔之一”。大多数效仿Strategy策略的公司“未经证实且正在亏损”，其购买力有限，难以支撑对比特币的需求。
威廉姆斯写道：“此外，采用比特币国库策略的公司，其交易价格通常远高于其数字资产的净资产值。鉴于现货比特币ETF让投资变得前所未有的便捷，支付两位数甚至三位数的溢价就完全没有意义了。”
威廉姆斯对XRP)的走势持悲观态度，预测其价格将跌回1美元。他认为，特朗普当选、瑞波公司与美国证券交易委员会(SEC)的诉讼达成和解以及现货ETF获批等利好因素已被市场消化。他还指出，目前只有约300家金融机构使用XRP，而使用SWIFT进行跨境支付的机构则超过11000家。
威廉姆斯承认，一个好消息是：2026 年可能会出现“大量现货加密货币 ETF 获批”。截至 12 月中旬，已有 125 只加密货币 ETF 等待监管部门批准，他预计 Avalanche、 Cardano、 Polkadot等 ETF 将会获得批准，这可能会帮助一些山寨币跑赢比特币。
2025年展望：宏观压力导致首次年度亏损
比特币在2025年的困境凸显了新一年的不确定性。这种加密货币全年下跌超过6%，收于87,474美元——这是自2022年以来的首次年度下跌。
今年开局强劲，比特币在特朗普胜选的推动下飙升，并在10月初创下超过12.6万美元的历史新高。但10月10日，特朗普宣布对中国进口商品加征新关税，并威胁对关键软件实施出口管制，导致市场暴跌，引发超过190亿美元的清算——这是加密货币历史上规模最大的一次清算。
分析师表示，随着传统散户和机构投资者纷纷涌入加密货币市场，比特币在2025年的波动将越来越与股市情绪保持一致。这种相关性在2026年可能会进一步增强，加密货币将与影响股票和其他风险资产的因素（例如货币政策变化以及对人工智能相关股票估值过高的担忧）更加紧密地联系在一起。
在监管方面，加密货币行业在特朗普政府时期取得了一系列重大胜利，包括美国证券交易委员会（SEC）驳回了拜登时期针对Coinbase和币安提起的诉讼，以及通过了《天才法案》（Genius Act），为稳定币制定了联邦监管规则。然而，旨在解决行业核心问题的市场结构立法和SEC规则豁免条款仍悬而未决，这可能会给行业的庆祝氛围蒙上阴影。
公牛们看到的景象却截然不同。
并非所有人都认同悲观的预测。一些分析师认为，2026年将迎来2025年未能实现的牛市和山寨币热潮，他们指出，对加密货币持友好态度的白宫、机构投资者持续采用加密货币、稳定币的增长以及潜在的降息是关键的催化剂。分析师预测，区块链技术将在2026年得到更广泛的应用。
有关 2026 年的乐观展望，请参阅我们在此处的报道。
