华伦·巴菲特的波克夏·哈撒韦公司正步入一个新阶段。这位著名的「奥马哈先知」在95岁时撤退之际，这家企业集团如今持有创纪录的3,820亿镁资金量。根据Barchart的数据显示，这笔资金足以收购标普500指数中近480家公司。
巨额资金量，加上连续12季的股票净抛售，让许多人认为波克夏正在为市场下挫做准备。这也引发了人们对新管理层是否会更积极地拥抱数位资产的疑问。
随著华伦·巴菲特退休，波克夏·哈撒韦公司的现金储备达到了历史新高。
巴菲特将于 2024 年 12 月 31 日退休，标记他 60 年领导生涯的结束，他将伯克希尔从一家苦苦挣扎的纺织公司转型为全球领先的金融帝国。
目前，该集团旗下管理约200家子公司，包括BNSF铁路公司、GEICO保险公司和波克夏海瑟威能源公司。波克夏也持有苹果（650亿镁）、可口可乐公司（280亿镁）、美国银行（320亿镁）和美国运通公司（580亿镁）的大量股份。
像国民保险和GEICO这样的保险公司能持续制作保险收入，为波克夏海瑟威提供大量资金用于股票投资和收购。这对这家企业集团来说是一个强大的「现金引擎」。
现在最大的问题是：伯克希尔非保险业务副总裁格雷格·阿贝尔将如何处理这笔前所未有的资金量？
阿贝尔并非透过股票市场投资起步，而是透过能源领域的投资一步步晋升，他在利率下降、闲置资金的机会成本不断上涨的时候担任了领导职务。
许多专家认为他可能会延续巴菲特的价值投资理念，但凭借这笔“巨额现金”，如果市场下跌，波克夏将有机会以诱人的价格收购企业。
「波克夏可能会失去的是巴菲特广泛的人脉网络。这家企业集团还能像2008年那样支持银行吗？」——据《 经济学人》引述瑞银集团的布莱恩·梅雷迪思的话报道。
加密投资社群也在密切关注。巴菲特长期以来对比特币评估，曾称其为“双倍剂量的老鼠药”，而伯克希尔哈撒韦公司也从未直接投资过加密。
然而，对 Nu Holdings（一家在巴西开展加密相关业务的数位银行）的投资表明，在阿贝尔的领导下，伯克希尔可能会间接进入该领域。
Nu Holdings是波克夏·哈撒韦公司投资组合中最引人注目的投资之一。继2021年首次投资5亿镁，随后又追加投资2.5亿镁后，该公司股价上涨，光是2025年就上涨了超过50%。
Nu Holdings股票表现。资料来源： TradingView波克夏海瑟威持有 3,820 亿镁的现金，这表明其谨慎态度，同时也为加密市场提供了机会。
这一增长是在 2023 年和 2024 年取得令人瞩目的业绩之后实现的，2023 年股票价值上涨了近 100%，2024 年增长了近 50%。
「虽然巴菲特一直对加密市场持负面观点，但格雷格·阿贝尔从未明确表达过他对这类资产的看法。不过，他很可能会延续巴菲特的投资理念，专注于制作切实现金流的企业。如果情况有所改变，新任CEO必须发出明确的信号，但目前尚未出现这种情况。」Sentora研究Chia胡安·佩利塞(Juanypuanto)。
伯克希尔目前的策略也体现了其谨慎态度。过去三年，这家企业集团出货了价值约1,840亿镁的股票，使其成为全球最大的净卖方之一。
加上目前持有的 3,820 亿镁现金和短期政府债券，这笔「储备基金」可以帮助波克夏应对市场波动，或抓住机会以低价收购资产。
许多加密社群成员可能注意到一个相似之处：大型机构累积现金通常预示著风险时期即将到来。这也为精明的散户制作了机会。
波克夏的故事也给我们上了一堂生动的课：即使是最坚定的价值投资者，也会优先累积现金，为市场波动时期做好准备。
历史，自 1965 年以来，波克夏海瑟威仅有 20 年的表现逊于标准普尔 500 指数。然而，该公司整体收益远超过市场，年均回报率为 19.9%，而标准普尔 500 指数的年均回报率为 10.4%，这体现了其长期投资的耐心和实力。
巴菲特退休后，问题在于阿贝尔是否敢于涉足数位资产，同时又坚持其价值投资理念。如果他真的这么做，加密市场可能会迎来另一个壮大的机构盟友。
