分析表明，备兑买权策略可能限制了比特币的上涨空间。

根据Cointelegraph的分析，比特币的上涨动能可能受到选择权市场活动的限制。报告指出，由于现金避险策略（即买进现货资产并卖空期货）的年殖利率已跌破 5%，投资人正越来越多地转向备兑买权。这种策略透过持有现货BTC并卖出买权来获取收益，年收益率可达 12% 至 18%，但可能会抑制比特币的价格上涨。 这一趋势的证据可以从比特币2025年合约的隐含波动率（IV）中看出，该波动率已从Cointelegraph %降至约45%。 Cointelegraph认为，这一下降表明机构投资者持续抛售看涨期权降低了整体市场波动性。然而，分析也指出，为了抵销抛售压力，买权有显著的买盘需求，而对冲下行风险的看跌选择权需求依然强劲。这种动态最终被视为市场走向成熟的标志，而机构资本正进入市场以从波动性中获利。