分析：“期权市场或将阻碍比特币上涨”

Cointelegraph 分析指出，现货 ETF 期权可能会抑制比特币的上涨。该媒体解释说：“现金套期保值策略（即买入现货并卖出期货）的年化收益率已跌破 5%。因此，备兑看涨期权（一种在持有现货比特币的同时卖出看涨期权的策略）在期权市场越来越受欢迎，年化收益率可达 12% 至 18%。这种策略可能会抑制比特币的上涨空间。事实上，比特币的隐含波动率 (IV) 在 2025 年全年从 70% 下降至 45%，这表明机构持续卖出看涨期权的策略降低了市场波动性。然而，为了应对价格上涨，市场也在买入看涨期权，同时对卖出看跌期权以对冲下行风险的需求依然强劲。最终，这很可能是市场走向成熟的过程，机构资金正在进入市场以利用市场波动获利。”