Pendle正在改写流动性激励规则。 补贴收益代币 (YT) 的能力对生态系统来说是一项巨大的变革。 原因如下： 1/ 收益本金套利： 当你补贴YT时，更多人会想要购买它。由于底层资产始终是主值代币（Principal Token）和收益代币（YT）的总和，YT价值的飙升会迫使PT价格下跌。 更低的PT（违约金）意味着更高的固定年利率。这样一来，您就能提供市场领先的固定利率，令人无法忽视。 2/ 高效的营销支出： 通过补贴 YouTube，你实际上是在“利用”你的激励机制。 YT仅占总持仓成本的一小部分，却能获得100%的收益/激励。您只需投入少量预算，即可获得极高的年化收益率。 3/ 货币市场循环： 这就是它传奇之处。如果PT提供更高的固定收益，它就成为终极抵押品。 想象一下，把这些打折的PT存入借贷协议，再用它作抵押借款，如此循环往复，最终获得更多的PT。这种“循环”的潜力可能会让TVL在极短时间内飙升To the moon。 4/降低收益多头的风险： 补贴意味着 YouTube 买家不再那么依赖未来的空投投机或自然收益波动来实现盈亏平衡。这为收益交易者设定了底线，使整个市场更加稳健和流动性更强。 @pendle_fi 不再仅仅是一个收益协议；它是一个流动性层，协议可以利用它以前所未有的效率“购买”TVL。 密切关注此事。这笔交易的数学价值实在太诱人了，不容错过。