根据最新的链上数据分析，比特币已于2025年底官方进入熊市阶段。许多关键指标表明，一个明显的中期下降正在形成，市场可能要到2026年才会真正触底。
比特币何时进入熊市？
链上数据显示，比特币在2025年11月左右开始发出熊市信号，当时价格下跌了365日多重移动平均线。历史，这是一个关键的技术节点，通常标记价格从上涨转为持续下降。
此外，牛市评分等市场强度指标一直在稳步走弱，反映出投资者看涨有所下挫。
链上信号告诉我们什么？
CryptoQuant点击，当前市场存在诸多不利因素：
首先，比特币的价格低于长期投资者的平均成本，这表明抛售压力仍然占主导地位。
其次，大型机构和投资基金的现金流显示出放缓的迹象，甚至在 2025 年下半年可能出现净卖出。
第三，周期性指标表明市场正在重复一个熟悉的模式：比特币在达到强劲的峰值后，通常会经历一次深度和长时间的调整，然后形成新的底部。
比特币可能在2026年触底。
根据链上数据驱动的估值模型，如果目前的下降没有被打破，比特币可能会在 2026 年继续回调至56,000 美元至 60,000镁的区间。
这个价格较上一轮周期的峰值下降超过50%，但与以往的熊市相比，跌幅仍然相对较小。这反映了比特币的成熟度，即使在疲软时期，长期需求依然存在。
导致下降趋势的主要原因。
关键因素之一是机构投资者买盘动力的下降。在市场强劲增长时期，机构资金流入在推动价格创下新高方面发挥着至关重要的Vai。而当这些资金流入放缓时，市场就更容易受到抛售压力的影响。
此外，宏观经济环境已不再像之前那样有利于风险资产。谨慎的货币政策和投资者防御情绪使得比特币难以维持此前强劲的上涨势头。
熊市并不意味着周期的结束。
尽管目前的迹象倒向负面情景，但熊市并不一定意味着比特币会长期倒。过去，每一次深度回调周期都Vai了净化市场的作用，消除过高的杠杆，并为下一轮增长奠定基础。
预计这一时期不会出现快速复苏，而更有可能是一个较长的盘整阶段，价格波动较大，情绪普遍谨慎。
链上数据显示，比特币将在2025年底进入熊市，周期底部可能出现在2026年。如果下降持续，56000美元至60000镁的价格区间被认为是一个关键的支撑区域。
在此背景下，监控链上数据、管理风险和调整预期比以往任何时候都更加重要。熊市或许会持续一段时间，但它也是为比特币下一个增长周期奠定基础的时期。
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CoinMoi网站上发表了题为《比特币将于 2026 年进入熊市，CryptoQuant 发出警告：熊市已经开始》的文章。
