2025年底对加密货币而言可谓艰难。价格在经历了一轮暴涨后回落，杠杆效应也大幅减弱，但链上活动、稳定币交易量和DeFi使用量依然保持着不错的表现。一批新的项目正在为2026年扮演更重要的角色做好准备，它们不再仅仅是投机工具，而是将成为货币、人工智能和开放网络的核心基础设施。
2026年，什么样的人才算“闪耀之星”？
2017 年，“新兴热门”主要指的是那些能够讲述精彩故事的 ERC-20 代币。2021 年，它指的是 DeFi 总锁定价值 (TVL) 和 NFT 的底价。而到了 2026 年，标准则有所不同。 从a16z等风险投资巨头的报告中，我们可以发现一些共同特征：
- 实际应用：交易量、活跃用户数或与其他协议的集成
- 在技术栈中扮演明确角色：资金、数据、计算、身份或安全
- 可靠的团队 + 资金支持：不会出现匿名开发者在产品发布后消失的情况
- 经受住资金缺口考验的持久力：2024-2025年仍能按时交付的项目
考虑到这些特点，以下是值得关注的细分行业，每个行业都包含一些项目。
新现金层
雅典娜（USDe / ENA）
Ethena 试图解答一个简单的问题：能否构建一种完全基于加密货币体系的“美元”，而无需将现金存放在银行？ Ethena 的 USDe是一种合成美元，由加密货币抵押品（BTC、 ETHETC）以及经过 delta 对冲的期货头寸支持。它不依赖银行账户中的国库券，而是通过平衡现货和衍生品来维持接近 1 美元的汇率。
它为何是明星：
- USDe 已经发展成为链上最大的美元资产之一。
- 质押 USDe (sUSDe) 将这些资金费率 +质押奖励转化为收益，使其成为一种“链上美元储蓄账户”。
- 它是加密原生技术，可在 DeFi 中组合使用，不依赖于任何单一银行。
为什么说它有风险：
- 2025 年 10 月与美元脱钩的美元在一次市场崩盘期间，在一家主要中央交易所短暂跌至 0.65 美元的低点，这表明合成美元不仅存在智能合约风险，还存在衍生品风险和流动性风险。
- 这个系统很复杂。你实际上是在押注Ethena能够比市场预期更好地管理基差、汇率风险和交易对手风险。
Ondo Finance (ONDO)
另一方面，还有像 Ondo 的 OUSG 和 USDY 这样的代币化国债：枯燥乏味，但却是件好事。
- Ondo 将短期美国国债和银行存款打包成存在于公共链上的代币，预计到 2025 年中期收益率将达到 4.50% 至 5%，与基础国债的收益率类似。
- 到 2025 年底，其TVL 已从约 4000 万美元飙升至约 16 亿美元，使 Ondo 成为最大的 RWA 平台之一。
- Ondo Nexus 正在努力实现全天候 (24/7) 兑换成USDC等稳定币，从而加强 TradFi 和 DeFi 之间的联系。
这是2026年发展趋势中“安全收益”的一面。稳健、受监管的资产以加密货币的形式封装，并用作DeFi和CeFi的抵押品。
AI x DePIN
如果说 2020-21 年是关于 DeFi 的，那么 2025-26 年将是关于 DePIN + AI 的，它们都是为机器学习工作负载提供支持的去中心化物理基础设施。
艾瑟尔（历史高点）
Aethir 运营着一个面向企业级 AI 和游戏客户的分布式 GPU 云平台。仅在 2025 年上半年，它就在超过 43 万个 GPU 容器上提供了超过 9.55 亿小时的计算资源。到第四季度，其基础设施已覆盖 90 多个国家/地区、200 多个地点，拥有超过 43.5 万个容器，年度经常性收入 (ARR) 超过 1.4 亿美元。因此，这并非纸上谈兵的网络，而是在向付费客户销售真正的计算资源。
有趣之处：
- 它将闲置或分散的 GPU 变成一个全球可访问的计算池。
- 它正处于人工智能需求冲击、GPU短缺和加密货币激励措施的交汇点。
- 它已经与其他基础设施项目（包括重新质押和Rollup生态系统）集成。
渲染（RENDER）
Render 最初是一个用于 3D 图形和视觉特效的去中心化渲染网络。现在，它正大力进军人工智能和实时计算领域：
- 渲染网络将需要 GPU 算力的创作者与出租硬件的节点运营商联系起来，并以 RENDER 代币作为担保。
- 2026 年路线图的重点是扩展 AI/ML 工作负载的计算子网和扩展企业集成。
Aethir 和 Render 的结合恰好满足了 GPU 供应与 AI 需求之间的完美契合点，并且还具备加密原生激励机制。如果说“互联网将成为银行”，那么正是这些网络将互联网也转变为全球共享的超级计算机。
模块化和重组
过去 L1 层的故事是“谁拥有最快的链？”到了 2026 年，更有趣的问题是：谁能为成千上万条链和应用程序提供最佳的共享基础设施？
Celestia（TIA）
Celestia 是旗舰级模块化数据可用性(DA) 网络：它并非在单一链上同时实现执行、共识和 DA，而是专注于共识和 DA，并让 Rollup/应用链负责执行。开发者可以：
- 启动自定义汇总或主权链，将其数据发布到 Celestia。
- 无需建立自己的验证器集即可获得高吞吐量的“blobspace”。
- 规模超越单一供应链天然气市场的限制。
如果a16z的观点正确，区块空间开始看起来像商品基础设施，那么 Celestia 就是能够聚合来自多个链的需求，而不是作为另一个单体网络参与竞争的网络之一。
特征层（EIGEN）
基于以太坊的 EigenLayer 引入了重新质押功能，允许质押者和 LST 持有者重新使用他们质押的ETH来获取额外的服务（AVS），从而获得额外收益。可以将其视为一个信任市场：
- 协议可以“租用”以太坊的经济安全性，而不是发行自己的代币和验证者集合。
- 质押者可以获得多层收益，但如果 AVS 失败并被扣减，他们也将承担多层风险。
Celestia + EigenLayer 很好地展现了基础设施的发展方向：
- DA网络正在转变为中立的“数据公用事业”
- 重新构建市场，将以ETH安全转变为可组合和可重用的东西
如果你想了解 2026 年的基础设施格局，关注 TIA 和再质押生态系统是一个不错的起点。
身份和预测市场
除了金融和基础设施之外，一些最具争议性和最受欢迎的项目都位于身份、信息和激励机制的交汇点。
Worldcoin(WLD)
World（原名Worldcoin）正尝试构建一个全球性的人类身份证明网络：通过 Orb 进行生物识别验证，提供保护隐私的 World ID，并发行 WLD 代币将所有功能连接起来。2025 年，World 扩展了其眼部扫描硬件，并与各国政府和机构开展了更多身份识别试点项目，旨在抵御机器人、深度伪造和人工智能垃圾邮件。无论你如何看待其中的利弊，这无疑是当今最具雄心的“身份+加密货币”实验之一。
宝利市场
预测市场在2024-2025年间从利基市场走向主流市场。Polymarket是其中最知名的平台之一，累计交易量已达数百亿美元，据多项分析估计，仅2025年一年的交易量就将达到约180亿美元。这为何如此重要：
- 对于重大选举、宏观事件，甚至是流行文化，市场现在往往比专家更准确，因为市场会将信息汇总到价格中。
- a16z 在 2026 年的文章中明确指出，预测市场是一个关键的前沿领域，尤其是在与人工智能预言机和更好的治理相结合时。
- 我们还看到监管方面也在推动变革：随着交易量的爆炸式增长，新的联盟和获得许可的市场（例如 Kalshi、Gemini 的 CFTC 批准平台）正在游说制定更明确的规则。
如何构建 2026 年观察名单
你不需要买这里所有的股票（事实上，你可能不应该买）。但如果你想追踪市场走向，你可以按主题而不是股票代码来整理你的关注列表：
现金层和风险加权资产
- Ethena (USDe / ENA)、Ondo (ONDO)、主要稳定币和代币化国库券平台。
- 关注供应增长、脱钩事件、入口/出口通道整合以及相对于传统金融的收益率等指标。
AI 计算与 DePIN
- Aethir (历史高点)、Render (RENDER) 以及其他竞争的 GPU 网络。
- 跟踪活跃客户、计算工时和收入增长，而不仅仅是代币价格。
模块化基础设施和重建
- Celestia (TIA)、EigenLayer 和重制生态系统。
- 关注 Celestia 上的Rollup发行情况、DA 使用情况以及通过重新质押获得的 AVS 的数量/价值。
身份与信息市场
- 世界/WLD、Polymarket 和其他预测市场。
- 密切关注监管动态、销量增长和现实世界的整合（媒体、研究、治理）。
然后，应用一些简单的规则
- 要从实际应用场景入手，而不是靠炒作。如果不能用一句话解释清楚一个项目到底能做什么，那就放弃它。
- 价格下跌时，看看谁在用它。熊市中幸存下来的人通常都有一些真正有价值的东西。
- 根据风险调整仓位规模。核心基础设施和现金层投资与预售概念股截然不同。
- 永远假设你在任何单个代币上都有可能损失 100% 的资金。做好相应的计划。
这篇文章《2026 年的闪耀之星：最佳新兴热门加密货币项目》最初发表于元宇宙 Post 。
