2025年，中心化交易所（CEX）的XRP储备量下降，从年初的约40亿代币降至12月的约16亿至17亿枚。这是自2018年以来的最低水平，引发了许多人猜测2026年是否会出现供应冲击。
然而，专家也指出，下降中 XRP余额较低并不一定意味着价格会立即上涨或制作长期上涨。
根据历史背景，交易所中的 XRP余额下降。
Glassnode 的数据显示，交易所中的 XRP 数量从 2025 年 10 月 8 日的 37.6 亿枚下降到 12 月底的 16 亿枚，引发了人们认为短期供应短缺的猜测。
交易所中的 XRP余额。来源： Glassnode此次价格下挫恰逢Ripple 计划于 2026 年 1 月 1 日从托管账户中解锁 10 亿 XRP 。
然而，历史，交易所中 XRP 储备的下降并不会自动导致价格大幅上涨。
2018年底，交易所中的XRP数量也跌至与目前类似的低点，但价格却持续下降。同样，2022年底，尽管交易所储备大幅下降，但价格直到2024年底才开始明显回升。
Web3Niels的一位市场分析师Chia：“人们往往关注价格，但实际上，重大波动往往在幕后悄然发生……市场流动性正在提取。因此，当买入需求出现时，市场流动性会降低，市场会变得更加敏感，更容易出现波动。”
换句话说， 交易所中 XRP 供应量的下降主要有助于下降短期抛售压力，而不是导致需求变异上涨。
交易所数据和报告范围的局限性。
由于数据不完整，所谓“供应冲击”的说法也受到了质疑。链上分析服务Glassnode仅追踪约10家交易所。然而，分析师Leonidas将追踪范围扩展到30个平台，发现到2025年底，交易所中仍将有近140亿枚XRP流通——远高于广为流传的16亿枚。
“Glassnode 的图表只更新了 10 家交易所的数据，并且只统计了属于这些交易所的已验证钱包……如果我们汇总更多交易所的数据，特别是那些持有数十亿 XRP 的交易所的数据，结果将更好地反映现实，并更清晰地展现趋势，” LeonidasChia。
XRP 在 30 家交易所的供应量。来源： Leonidas on X这表明，仅参考少数交易所的数据可能会产生误导。XRP 是一种流动性，因此其在交易所代币波动是持续不断的；所以，任何特定时间的储备数据都不能作为预测市场波动的准确依据。
Vet_X0 分析道： “订单簿上待售的 XRP 数量波动很大……有时购买 1000 万镁就能推高价格，但有时购买 1 亿镁仍然会导致价格下降。”
Ripple每月解锁的XRP也会影响市场供应量。2026年1月1日， Ripple解锁了10亿XRP ，但实际上，只有大约2亿至3亿XRP在流通，其余60%至80%通常被锁定。
此事早有预料，因此大多数散户和机构投资者并未将其视为大事，也没有制作任何重大的价格波动。
XRP ETF 的资金来源、机构接受度以及美国的法律环境（特别是即将通过的 CLARITY 法案）等因素，对 XRP 需求的影响可能比交易所储备数据的波动更大。
XRP价格走势。来源： BeInCrypto尽管目前交易所的 XRP储备量处于八年来的最低水平，但整体供应量一直在变化，2026 年出现“供应冲击”的可能性仍然是一个巨大的问号。
