MicroStrategy 不断改变私募股权和金融市场的运作方式，利用比特币实现传统基金在过去十年中尝试过但大多未能实现的目标。
据 MicroStrategy比特币战略总监 Chaitanya Jain 称，该公司已成功解决了私募股权投资领域两个长期存在的重大挑战。
MicroStrategy 将比特币转化为永续的资本来源，超越了传统的私募。
据 Jain 称，MicroStrategy（现已更名为 Strategy）直接从小型投资者那里筹集资金，并建立了长期、可持续的资金来源。
“过去十年，私募股权行业一直在尝试（i）直接从散户投资者那里筹集资金，以及（ii）建立持续或永久的投资基金，”Jain Chia。“Strategy公司同时做到了这两点。通过在纳斯达克上市的证券获得长期资本。以比特大饼为支撑的数字股权和数字信贷。”
与传统私募股权基金的封闭式模式不同，MicroStrategy扩展了另类投资产品的渠道，让更多人，尤其是小型投资者，能够接触到这些产品。同时，他们制作了一种不依赖于以往周期性融资轮次的融资模式。
这一方法的核心是 Jain 称之为“数字股权”和“数字信贷”的两种产品。这两种产品都以比特币为支撑，从而将这种数字资产类别提升为机构的高质量抵押资产。
数字股权允许投资者利用MicroStrategy的资金进行杠杆投资比特币。同时，数字信贷提供以大饼为抵押的贷款。
从本质上讲，该公司将其比特币持有量转化为一台长期资本创造机器，其运作方式很像私募股权继承基金，但形式是一家上市公司。
Jain 将 2025 年称为数字信贷的“元年”，这意味着在比特币市场平静的背景下，专注于构建、上线和扩展基于大饼的借贷产品的时期。
2025 年，Strategy 通过发行普通股、优先股（包括 25 亿镁的永久优先股发行，按价值计算，这是当年美国最大的 IPO）和可转换债券筹集了约 210 亿镁。
这笔资金被用于买入大量比特币。截至撰稿时，Strategy持有672,497大饼，总价值约为504亿镁（平均购买价格约为每枚75,000镁）。目前比特币的总市值约为614亿镁（基于大饼比特币91,000镁的价格）。
MicroStrategy持有的比特币数量。来源： 比特币 Treasureries该公司通过发行债务和优先股（总额约150亿至160亿镁，资金来源多样）进行高杠杆融资，从而对比特币制作。正因如此，一些分析师认为该公司可能在2026年引发加密市场的下一个“黑天鹅”事件。
然而，这种模式已将Strategy从一家传统的软件公司转型为全球最大的比特币持有者，或者说是一个杠杆式比特币投资基金。该公司持续筹集长期资金以购买更多大饼，并为投资者提供多种参与这项投资收益的方式。
据 Jain 称，2026 年是“第一年”，标记MicroStrategy 从测试阶段过渡到大规模部署。
这一转变反映了比特币流动性的增加、市场基础设施的加强以及投资者对加密金融产品日益增长的认识。
通过弥合散户投资者可及性和可持续融资之间的差距，MicroStrategy 正在挑战私募股权的旧规则，同时证明加密完全可以成为可持续机构投资模式的基础。
然而，即使进入了新的阶段， 被MSCI排除在外的可能性仍然是MicroStrategy的主要担忧。
