预测市场平台 Kalshi 在 2026 年 1 月 1 日的日名义交易量约为 2.91 亿美元，是 2025 年 12 月 1 日记录的 1.47 亿美元的两倍，这表明在经历了 12 倍增长的突破性一年后，其增长势头仍在继续。
强劲的开局源于 2025 年的爆发式增长，根据X 上公布的数据， Kalshi 在 2025 年处理的总名义交易量为 238 亿美元，同比增长超过 1100%。
该平台在 2025 年处理了 9700 万笔交易，比 2024 年增长了 1680% 以上，交易量峰值出现在 2025 年 12 月 21 日，当时每日名义交易量达到 3.817 亿美元，交易量达到 150 万笔。
12月是Kalshi业绩最强劲的一个月，名义交易额达到63.8亿美元，体育博彩在平台活动中占据主导地位。仅12月最后一周的交易额就达到了约17亿美元。
体育博彩促进了卡尔希的增长
体育市场已成为Kalshi扩张的主要驱动力。用户交易NFL、NBA、大学橄榄球季后赛和NHL等赛事的结果合约。
这对 Kalshi 来说既是福也是祸，因为它使 Kalshi 能够在与传统体育博彩公司竞争的同时，在不同的监管框架下运营，成为商品期货交易委员会 (CFTC) 指定的基于事件的衍生品合约市场。
传统体育博彩公司正在抗议，认为适用于他们的规则也适用于像 Kalshi 这样的预测市场平台，州检察官正在介入调查。
该平台目前在马萨诸塞州和纽约州面临诉讼，被指控运营非法体育博彩业务。两州当局均声称，Kalshi 的赛事合同构成体育博彩，超出了美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的授权范围。该平台目前至少在四个州被禁，并在其他州也面临限制。
Kalshi 在 2024 年和 2025 年成功捍卫了其政治博彩合同，抵御了美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的挑战，这一胜利为选举市场打开了大门。
与竞争对手 Polymarket 一起，这两个平台形成了分析师所说的双寡头垄断格局，预计到 2025 年，其总交易量将超过 440 亿美元。据The Block的数据显示，Polymarket 在 12 月份的交易量超过 22.8 亿美元。
Kalshi 也获得了重量级投资者的机构投资，在 E 轮融资中筹集了 10 亿美元，估值达到 110 亿美元，由 Paradigm 领投，红杉资本和 Alphabet 旗下的 CapitalG 参投。
该公司还与 CNN 和 CNBC 建立了合作关系，将实时市场数据整合到新闻报道中。去年 11 月，谷歌宣布将 Kalshi 和 Polymarket 的市场预测数据整合到其搜索和财经平台中。
卡尔希与 Robinhood 的合作已被证明是一项成功的举措，据报道，该合作目前占卡尔希投注量的一半以上，使卡尔希能够接触到数百万已经熟悉事件驱动型投机的散户交易者。
2026年挑战极限
鉴于其1月1日的表现，Kalshi可能更接近于突破其2025年设定的3.82亿美元的日均峰值。然而，能否维持这种增长将取决于市场状况和监管政策的走向。
2026 年美国中期选举也可能影响 Kalshi 的发展轨迹，因为选举为用户提供了进行政治投注的机会，而这种活动在 2024 年总统选举期间使预测市场，尤其是像 Polymarket 这样的平台，成为了关注的焦点。
即将发生的事件要么会验证该行业的主流潜力，要么会暴露出市场深度和准确性的局限性。
Kalshi 将业务拓展到体育以外的政治、经济和文化活动领域，这有助于提升其吸引力，但体育仍然是其核心业务。
随着传统体育博彩公司和加密货币交易所将目光投向预测市场，这个已经从利基金融产品转变为大众市场现象的行业，竞争势必会变得异常激烈。
