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Ondo Finance在2025年取得了显著增长，推出了Ondo Chain，获得了美国和欧盟的监管批准，并与包括摩根大通、富达和Chainlink在内的多家大型机构建立了合作关系。主要进展包括与Pantera Capital合作设立了2.5亿美元的投资基金，与多个区块链网络进行了集成，以及结束了美国证券交易委员会（SEC）的调查，确认ONDO代币不属于证券。
现实世界资产代币化将股票、债券和美国国债等传统金融工具转化为基于区块链的代币。这些代币代表对受监管托管的实际基础资产的所有权。与合成产品不同，代币化现实资产 (RWA) 提供对资产本身的直接敞口，同时利用区块链基础设施实现更快的结算和全天候访问。
什么是翁多链？它为何如此重要？
今年2月，Ondo Finance在其首届Ondo峰会上发布了Ondo Chain 。这个Layer 1区块链网络旨在解决传统金融机构在使用公共区块链进行代币化证券交易时遇到的特定问题。
Ondo Chain 旨在解决的基础设施挑战包括 DeFi 协议与公共证券之间的兼容性问题、多个区块链之间的流动性碎片化、以波动性加密货币支付的不稳定交易费用、跨链桥的安全漏洞，以及监管方面的担忧导致机构远离公共区块链网络。
Ondo Chain 采用混合架构，融合了公有链和许可链的特点。该网络具备以下技术特性：
- 验证者质押高质量的RWA（真实世界资产），而不是波动性较大的加密货币，从而降低加密货币价格波动带来的风险。
- 只有受监管的金融机构和经过审核的实体才能担任验证者，从而消除抢先交易风险和恶意多边验证策略。
- 原生支持代币化RWA，并通过验证者持续验证资产支持。
- 内置跨链互操作性，无需依赖第三方桥接服务提供商
- 双层治理结构允许金融机构和区块链利益相关者共同监督网络决策。
该网络允许用户质押代币化的RWA以稳定交易费用，从而解决使用ETH等波动性较大的原生代币所带来的成本不确定性问题。这种设计使得受监管的公司无需直接持有加密货币即可轻松参与。
Ondo与摩根大通完成跨链交易
Ondo Finance、 Chainlink和摩根大通旗下的 Kinexys完成了一笔跨链的货到付款 (DVP) 交易，这是摩根大通在公链上完成的首笔结算交易。该交易在 Ondo Chain 上结算了代币化的美国国债，同时在 Kinexys Digital Payments 的许可网络上处理了支付。
货到付款（DVP）是一种结算流程，其中证券的转移和支付同时进行。这消除了交易对手风险，确保任何一方都无法在未交付另一方的情况下收到其中一方。传统的金融市场DVP结算通常需要一到两天时间，而区块链版本的DVP结算则可以实时完成。
Chainlink提供了跨链协调基础设施，将摩根大通的私有区块链环境与Ondo的公共区块链Ondo Chain连接起来。这项技术支持不同区块链网络之间的实时协调，使机构能够在与公共区块链交互的同时，维护其许可型系统。
摩根大通此前曾在私有网络上进行过区块链试验，包括与西门子于 2024 年进行的测试。
什么是翁多催化基金？
Ondo Finance 和 Pantera Capital 于 2025 年启动了一项名为Ondo Catalyst的2.5 亿美元计划。该基金投资于构建代币化金融产品和基础设施的初创公司和协议。
Ondo Finance 的创始人兼首席执行官 Nathan Allman 将该计划描述为支持从封闭的许可系统向开放的链上经济转型。区块链领域最早的机构投资者之一Pantera Capital是该基金的基石投资者。
Pantera Capital的管理合伙人 Paul Veradittakit 称，传统金融资产的代币化是自电子交易以来最大的基础设施变革。该公司将独立评估市场机遇，而 Ondo Catalyst 则专门支持融入 Ondo 生态系统的项目。
该基金专注于开发代币化金融工具、开发者平台和用于代币化资产的去中心化金融（DeFi）协议，以及包括合规、身份验证、托管和数据层在内的基础设施项目。Ondo 正在积极寻找正在开发这些产品的创始人及团队。
该公司正与美国政策制定者进行持续磋商，以帮助构建代币化资产的相关框架。这种监管方面的沟通旨在为代币化行业带来合法性和合规性基础设施。
哪些主流平台加入了Ondo的生态系统？
BNB Chain与Ondo Finance合作，支持超过100种代币化资产，包括美国股票、ETF和共同基金。预计到2026年，现实世界资产领域的总市值将超过1000亿美元。
BNB Chain 用户现在可以通过 BEP-20 代币访问超过 100 种美国股票、ETF 和共同基金的代币化版本。这些资产提供全天候 (24/7) 的金融工具访问权限，这些工具通常被券商或地区限制所束缚。此次整合带来了完全受监管的产品，这些产品由现实世界的对应物支持，并由机构级基础设施提供保障。
BNB Chain 加入了 Ondo 的全球市场联盟，该联盟由钱包、交易所、托管机构和协议组成，致力于为代币化证券建立共同标准。联盟成员包括 BitGo、 1INCH、Fireblocks、Trust Wallet 和Solana基金会等主要参与者。
全球最大的加密货币交易所之一Bitget也加入了全球市场联盟（Global Markets Alliance）。此次合作将使Bitget的全球用户能够通过受监管的方式访问代币化的美国股票、ETF和货币市场基金。该服务于夏季晚些时候推出，包含超过100种代币化的金融工具。
Bitget首席执行官Gracy Chen表示，代币化将推动数字资产应用进入下一阶段。该平台允许用户通过一个界面构建投资组合，将波动性较大的加密资产与ETF和美国国债等稳定且收益可观的投资工具相结合。
基于BNB链构建的去中心化交易所PancakeSwap于 10 月加入了全球市场联盟 (Global Markets Alliance)。该联盟目前汇集了 30 多家区块链和金融公司，致力于为代币化 RWA 制定通用标准。
Ondo Global Markets提供哪些服务？
今年9月，Ondo Finance推出了Ondo Global Markets平台，该平台允许非美国投资者在链上买卖美国股票和ETF的代币化版本。该服务在以太坊上推出，包含100多种代币化资产，并计划在2025年底前扩展到1000多种。
该平台服务于亚太、欧洲、非洲和拉丁美洲的国际投资者。由于监管限制，美国和英国的用户无法使用该平台。
每个代币都由在美国注册的经纪交易商处持有的相应股票或ETF完全支持。当投资者购买代币化的苹果股票时，平台会收购相应的苹果股票。托管机构持有该资产，而投资者则收到代表完整经济敞口的代币化版本。
这些代币作为总回报追踪器，意味着股息和其他公司行为都会反映在链上代币的价格中。投资者可以在交易时段内使用稳定币按其底层市场价值铸造或赎回代币，并可全天候在不同钱包和协议之间进行转移。
该平台与主要的加密货币基础设施提供商集成：
- 钱包： Bitget Wallet、Trust Wallet、 OKX Wallet、Gate、Ledger
- 托管方：BitGo、Fireblocks
- 流动性： 1INCH，街区
- 预言机： Chainlink用于价格信息推送。
- 跨链：LayerZero 实现互操作性
富达是如何进入代币化资产领域的？
9月9日，富达投资在以太坊区块链上推出了其代币化货币市场基金——富达数字利息代币（FDIT）。FDIT的最大投资者是Ondo Finance旗下的Ondo短期美国国债基金（OUSG），持有该基金超过99%的资产。
FDIT是富达国债数字基金的代币化版本。该基金主要投资于美国国债。Etherscan的早期区块链数据显示，9月初约有2.02亿美元的FDIT被发行。
Ondo于2023年1月推出了OUSG基金，为投资者提供链上投资美国国债的渠道。该产品的总锁定价值已超过7.3亿美元。OUSG提供全天候即时申购和赎回、每日计息、低费用，并支持以太坊、 Solana、Ripple和Polygon等多链。
OUSG 投资组合现在包括来自多家管理公司的资产：贝莱德 (Buidl)、富达 ( FDIT )、富兰克林邓普顿 ( BENJI )、WisdomTree ( WTGXX ) 和惠灵顿管理/FundBridge Capital ( ULTRA )。
Ondo获得了哪些监管部门的批准？
Ondo Finance于10月完成了对Oasis Pro的收购，从而获得了美国证券交易委员会（SEC）注册的经纪交易商、另类交易系统和过户代理牌照。此次收购使Ondo能够在美国运营完全受监管的代币化证券市场。
Oasis Pro自2020年起成为FINRA（美国金融业监管局）成员，并积极参与FINRA加密货币工作组。该公司运营一家经美国证券交易委员会（SEC）注册的经纪交易商和另类交易系统（ATS），并提供过户代理服务。该平台支持以法币和稳定币（包括USDC和Dai）发行和结算代币化证券。
通过此次收购，Ondo 获得了将现实世界资产代币化、通过数字资产转移代理管理资本、运营一级市场、运行多资产二级交易系统以及开展包括私募和承销在内的资本市场活动的能力。
11月，Ondo Finance获得列支敦士登金融市场管理局的全面监管批准，可向欧盟及更广泛的欧洲经济区内的零售投资者提供代币化股票和ETF。该批准通过通行证规则，适用于所有30个欧洲经济区成员国。
Ondo Global Markets 现已能够向欧洲超过 5 亿散户投资者提供美国股票和 ETF 的代币化版本。该框架涵盖欧盟、冰岛、挪威和列支敦士登，并遵循现有的投资者保护规则和欧洲金融监管标准。
该平台锁定的总价值超过3.15亿美元，自上线以来交易量已超过10亿美元。此次获批将使其用户群体从加密货币用户扩展到整个欧洲的零售投资者。
美国证券交易委员会调查结束
美国证券交易委员会于去年12月结束了对Ondo Finance的调查，并未提出任何指控。这标志着对该公司代币化活动长达两年的审查结束，并确认根据此次调查，ONDO代币不会被认定为证券。
这项调查始于2024年，当时多家加密货币公司正面临执法行动。美国证券交易委员会（SEC）审查了Ondo的代币化美国国债和代币化股票是否符合联邦证券法。该机构还评估了ONDO代币是否应被归类为证券。
此次关闭反映了自保罗·阿特金斯担任美国证券交易委员会主席以来，华盛顿对数字资产的态度发生了转变。多起备受瞩目的案件已被驳回或撤销，包括针对 Coinbase 和Kraken 的诉讼，而对 Robinhood Crypto 和Uniswap Labs 的调查也被终止。
代币化现已列入美国证券交易委员会（SEC）的正式议程。该机构正在研究代币化证券如何能够革新交易、清算和结算机制。
什么是SWEEP基金？
SWEEP是由Ondo Finance、State Street Investment Management和Galaxy Asset Management共同创建的代币化流动性基金。该基金于去年12月宣布，计划于2026年初在Solana上线，并将接受以PYUSD（一种由Paxos发行的受监管稳定币）进行的申购和赎回。只有合格购买者才能参与该产品。
State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund 专为希望在链上持有类似现金的资产并保持快速赎回窗口的机构而设计。传统上，Sweep Fund 允许投资者将闲置资金存放在短期工具中，同时保持快速转换。
Ondo Finance承诺投入约2亿美元作为启动资金。道富投资管理公司全球现金及数字资产主管Kim Hochfeld表示，传统金融和DeFi参与者之间的合作将对资产管理和资本市场的未来产生深远影响。
SWEEP 通过提供另一项高质量的储备金，增强了 OUSG 的实力。OUSG 计划成为该基金的领投方，这将有助于其分散现有持仓，增强流动性，并在链上需求高峰期提升赎回能力。
Ondo 会登陆Solana吗？
Ondo Finance于去年 12 月宣布计划在 2026 年初在Solana区块链上推出代币化股票和 ETF 平台。该平台将允许用户全天候交易美国上市的股票和 ETF，结算时间从几天缩短到几秒钟。
Ondo 选择部署Solana是出于性能方面的考虑。SolanaSolana为高交易吞吐量和低延迟而设计。对于持续交易和近乎即时的结算而言，网络速度至关重要。
截至2025年底，Ondo已发行约3.65亿美元的代币化资产。根据RWA.xyz的数据，这使Ondo成为代币化现实世界资产领域最大的发行商。排名第二的Backed Finance在被Kraken收购前，持有约1.62亿美元的代币化资产。
传统股票市场按照固定时间表运行，并依赖于多日交易后结算系统。Ondo 的模式则保持交易全天候开放，包括周末和节假日，同时利用区块链基础设施几乎可以立即完成所有权变更。
结论
Ondo Finance已确立其在2025年成为领先的代币化现实世界资产发行商的地位，其管理的代币化证券规模超过3.65亿美元，涵盖多个区块链网络。该公司在美国和欧洲经济区均运营受监管的基础设施，为机构和个人投资者提供美国国债、股票和ETF的代币化投资渠道。
该平台通过与富达、摩根大通和道富银行等主要金融机构的合作，支持全天候交易和近乎即时的结算。Ondo 的技术基础设施涵盖以太坊、 Solana、 BNB Chain、Ripple 和Polygon，并通过 Ondo Chain 实现原生跨链功能，并与 Chainlink 的预言机网络集成。
在获得监管部门批准、美国证券交易委员会（SEC）调查结束后未提出任何指控，以及2.5亿美元发展基金投入运营后，Ondo Finance已构建起必要的合规框架和机构合作伙伴关系，从而能够扩大代币化证券的规模。该公司收购Oasis Pro，并通过全球市场联盟与30多家生态系统合作伙伴整合，使其能够在主要司法管辖区运营受监管的代币化资产市场。
资源
Ondo Finance on X ：2025 年发布的帖子
Ondo Finance博客：2025年公告
CoinDesk报道： State Street和Galaxy将于2026年在Solana上推出代币化流动性基金
新闻稿： Bitget加入 Ondo 的全球市场联盟，扩大全球对一百多种代币化 RWA 的访问。
