以太坊目前仍处于回调阶段，但近期的价格走势表明，在经历了长时间的下跌之后，市场正试图企稳。当前价格走势在关键技术位附近收窄，因此下一步的价格走势至关重要。
以太坊价格分析：日线图
在日线图上， ETH略微突破了主导其价格走势数月的下行通道。近期的上涨将价格推回至该通道的上边界附近，并尝试突破短期通道的阻力位。然而，此次突破缺乏强劲的动能和后续走势，因此很可能只是回调而非真正的上涨。
ETH目前在 3500 美元附近的主要供应区下方波动，该区域与移动平均阻力位重叠。这一区域持续抑制上涨尝试，并多次引发抛售压力。只要以太坊价格维持在该区域下方，其日线整体结构仍将保持中性偏空，上涨行情更像是回调而非趋势反转。只有价格持续突破该阻力位，才能确认结构性转变，进入新的牛市周期。
ETH/ USDT 4小时图
在四小时图上，以太坊正在一个逐渐收窄的楔形形态内盘整。这种结构反映出波动性下降，以及在之前的抛售潮之后买卖双方力量趋于平衡。该资产目前遵循上升的下趋势线和下降的上边界，表明市场正在等待催化剂出现后才会确定方向。
仅凭目前的盘整不足以预示上涨行情的延续。需要突破 3400 美元的楔形，理想情况下，突破后价格应有强劲的支撑和确认，才能确认上涨动能的复苏。在此之前，当前的价格走势应被视为区间震荡和回调，如果阻力位持续有效，则再次受阻的风险依然较高。
链上分析
以太坊在币安交易所的杠杆率已达到前所未有的高位0.8，超过了去年12月创下的前一个峰值。这一飙升反映出交易者信心增强，同时也加剧了市场的脆弱性。
该指标衡量市场参与者使用借入资金相对于其抵押品的比例。极端水平表明未平仓头寸杠杆率过高，这可能引发强制平仓并加剧市场波动。
以太坊交易价格接近 3100 美元，表明期货市场流动性充裕，推动其价格上涨。虽然价格上涨和杠杆扩张通常表明市场风险偏好强劲，但这种动态并不稳定。如果市场情绪转变或价格走势停滞，高杠杆可能迅速成为下行压力的来源。
从历史经验来看，杠杆率创历史新高之后往往伴随着剧烈的市场波动，这种波动要么表现为价格回调，要么表现为剧烈的价格波动以消除过高的杠杆。虽然目前的预估杠杆率本身并非一个独立的看跌信号，但它确实是一个警示信号，尤其对于在市场拥挤且杠杆率高的环境下进行短线交易的交易者而言。
