Arthur Hayes 认为隐私将定义加密货币的下一个交易方向，他认为比特币在机构层面的成功为Zcash等更具对抗性的资产开辟了空间。
BitMEX联合创始人周二在一篇博客文章中阐述了自己的想法，他透露，他的家族办公室 Maelstrom 已经建立了相当可观的Zcash头寸，并将隐私视为对不断扩大的国家监控和制裁执行的一种低估的回应。
“展望未来，今年的主导议题将围绕隐私展开，”海耶斯写道。他还补充说， Zcash将成为“隐私测试版”，而 Maelstrom “已经在 2025 年第三季度以极佳的价格大量买入了 Zcash。”
这一立场标志着海耶斯的立场发生了转变，他通常将比特币视为宏观流动性周期的主要受益者，并将隐私重新定义为同一宏观逻辑的一部分，而不是一项独立的赌注。
海耶斯将隐私交易与一个更广泛的论点联系起来，即美国的政治激励措施有利于激进的信贷扩张，而能源价格表面上是政策制定者在不引发选民强烈反对的情况下能够推行刺激措施的关键制约因素。
他进一步将隐私视为持续赤字、保持经济过热的压力以及对资本流动更严格的控制的下游效应，而像Zcash这样的以隐私为中心的资产则成为加密货币需求的另一个渠道。
他认为，“严重影响连任几率的通货膨胀主要集中在食品和能源领域”，并补充说，“对美国人来说，关键指标是汽油价格”。
此前，美国对委内瑞拉发动空袭，并在本周马杜罗于曼哈顿联邦法院出庭前将其拘留。马杜罗在庭上拒不认罪。此举一度将油价推至四年来的最低点。
“特朗普显然认为，如果他打开水龙头，石油就会从委内瑞拉涌入墨西哥湾的炼油厂，而廉价汽油将通过抑制能源通胀来安抚平民百姓，”海耶斯写道。
在此背景下，海耶斯认为，为控制能源价格而采取的政治措施为信贷持续扩张留下了空间，从而支撑了比特币和更广泛的加密货币市场。
“随着美元数量的增加，比特币和某些加密货币的价格将会飙升，”海耶斯写道。
Decrypt已联系 Maelstrom 和 Hayes 征求意见，如有回复，我们将更新本文。
海耶斯从去年年底就开始为这种观点做一些铺垫工作。
海耶斯在 10 月份的一条推文中表示，他曾与 AngelList 联合创始人纳瓦尔·拉维坎特共进晚餐，讨论了Zcash和隐私问题，在正式透露职位之前就表现出了早期兴趣。
一个月后，海耶斯更进一步表示， Zcash已成为 Maelstrom 投资组合中仅次于比特币的第二大流动性持仓，这是他首次公开将ZEC描述为他共同创立的这家投资公司的主要持仓。
Hayes 10 月份发帖时， Zcash 的交易价格约为 120 美元，随后在 11 月中旬攀升至 698 美元。根据CoinGecko 的数据，截至发稿时，这种隐私币的价格为 514 美元，过去一年涨幅高达 770%。
