比特币（大饼）在2026年初的复苏可能不会持续太久，因为最新数据显示潜在的抛售压力上涨。持有比特币做多仓位的投资者应考虑相反的情况以下降风险。
链上数据显示，比特币巨鲸正在上涨其在交易所的活动。背景目前交易量较低，这种行为风险尤其高。
2024年1月，比特币巨鲸的资金流入速度急剧上涨。
最令人担忧的指标之一是所有交易所巨鲸比率（EMA14），该指标刚刚达到近十个月来的最高水平。
该指数反映的是流入前十大交易所的资金量占所有交易所总资金量的比例。数值越高，表明巨鲸在交易所大量。
比特币交易所中巨鲸的比例。来源： CryptoQuant尽管由于DAT和ETF的需求，交易所的比特币储备量持续下降，但该指数的突然上涨可能是一个早期预警信号。这表明交易所的大饼余额可能即将再次上涨。
CryptoQuant 的分析师 CryptoOnchain 评论道：“这一发展恰逢比特币价格在回调阶段后试图复苏之际。这种模式可能是巨鲸利用买家流动性获利，并利用当前市场流动性的一种策略。”
此外，市场流动性减弱也上涨了价格剧烈且不可预测波动的风险。
比特币和山寨币现货交易量。来源： Glassnode根据 Glassnode 在 X 平台上的帖子，比特币和山寨币的现货交易量已下降2023 年 11 月以来的最低水平。
Glassnode 报告：“需求疲软与近期市场上涨行情形成鲜明对比。这凸显了价格增长背后流动性不足的问题。”
在流动流动性不足的环境下，即使少量买盘也能推高价格。反之，适度的抛售压力也容易导致价格下跌。
如果交易所里的巨鲸如预期般开始抛售，再加上流动性不足，比特币超过 6% 的反弹以及山寨币总市值 10% 的上涨可能很快就会结束。
此外，分析师 Willy Woo 指出比特币交易费用大幅下挫，并将市场描述为“一座鬼城”。
图表显示，内存池和交易费用目前均处于历史低位。这两个指标均大幅下降，反映出交易数量的减少。随着链上活动的下降，资金流入和流出市场的流动也随之减弱，导致市场活力下降。
Mempool 和比特币交易费用。来源： Willy WooWoo预测，由于流动性触底，1月份可能出现短期“拉盘”。然而，由于缺乏实际市场活动，长期前景依然悲观。
短期内，一些分析师认为比特币可能会回调至 90,000镁和 88,500镁附近。这些价位也与近期形成的芝加哥商品交易所 (CME) 缺口相吻合。
