美国银行家协会 (ABA) 社区银行家理事会昨日（6）以联名信给参议院，要求在即将审议的「加密市场结构法案」中，封住稳定币能透过交易所变相付息的缺口。这场争夺 6.6 兆美元存款去留的角力，迅速拉高华府金融监管的温度。
《GENIUS 法案》后的裂缝
2025 年通过的《GENIUS 法案》原本被各界视为传统银行与加密资产间的「停火协议」，条文明确禁止稳定币发行商直接向持有人支付利息，意图捍卫银行储蓄帐户的基础。但法规落地不到半年，ABA 发现钱仍在外流。根据 ABA 送交参议院的信函，Coinbase、Kraken 等交易所透过「Rewards」把持有的国债收益回馈给用户，法律虽禁止「利息」字样，却挡不住同质回报。银行家在信中直言：
「这类安排导致例外情况正在吞没规则，使得禁令名存实亡。」
对消费者来说，无论标示为利息或奖励，只要钱进帐就是吸引力。当稳定币具备存款功能，又能随时链上转移，传统银行输在流动性与收益率的双重劣势。
社区银行的存亡警报
财政部粗估，一旦变相付息持续蔓延，全美受保银行体系可能蒸发 6.6 兆美元存款。对华尔街大型机构，这或许只是报表上的位移；对分布在各州的社区银行，却是贷款水源被抽干。银行家警告，存款缩水将削弱春季农贷、小企业周转金，甚至学贷与房贷的供给。
更让银行业不满的是「监管套利」。稳定币公司不必缴 FDIC 保费，也不受资本适足率束缚，却能招揽与银行存款性质相同的资金。业者负担低，但收益率高，竞争天平因此倾斜。
矽谷的反击与地缘政治牌
面对围剿，加密产业高调反驳。区块链协会与加密创新委员会认为，银行只想守住低效率、低利率的垄断地位；奖励机制让消费者在通膨环境中保住购买力，是市场创新而非规避。
Coinbase 执行长 Brian Armstrong 甚至把议题拉到国际战略层次：
「如果美国立法者过度禁止美元稳定币产生收益，将会削弱美元数位化的竞争力，并把领先优势拱手让给中国的数位人民币。」
在川普政府「美国优先」的氛围中，美元霸权被视为不可动摇的红线。Armstrong 的警告令国会左右为难：若加大管制，可能挡下存款外流，但也可能让国际资本转向其他数位货币。
立法最后博弈：谁能封住后门
「加密市场结构法案」进入标记阶段，银行政策研究所 (BPI) 及 ABA 全面游说，希望把禁止付息的范围从发行商扩及所有关联方与交易所，让 Rewards 模式无路可走。对社区银行而言，这是关乎生存的最后防线。
然而，共和党同时掌控白宫与国会，且向来对金融创新保持开放态度。川普政府究竟会选择保护地方银行体系，还是扶持加密科技，以维系美元在链上的主导权，成为华府今年最敏感的政策抉择。
无论结果如何，这场 6.6 兆美元的存款保卫战揭示了一个残酷现实：在去中心化与高收益诱惑下，法律若只改变名字而不改变诱因，资金会沿著最少阻力的路径奔流。银行与加密产业的权力拉锯，将重新塑造未来十年美元流动与监管版图。
