VALR CEO对比特币的看涨预测面临“短期”考验

比特币价格在经历了每日1%的小幅回调后进入盘整阶段，与此同时，VALR 首席执行官 Farzam Ehsani 的大胆宏观预测引起了人们的关注。

他的论点是，一旦资金从贵金属转向比特币，比特币将迎来巨大的上涨空间。但就目前而言，比特币必须先突破几个短期阻力位，这种情况才能发生。

VALR首席执行官为何认为上涨空间只是延迟而非丧失

埃萨尼的观点侧重于资金轮动，而非直接的图表形态。以下是他接受BeInCrypto独家采访时所说的话：

他强调：“贵金属涨势消退后，比特币和以太坊的价格很可能开始大幅上涨。”

他将比特币的横盘走势与全球资本的流向直接联系起来：

“过去一年，黄金价格上涨了69%，白银价格更是飙升了161%……因此，主流加密资产的上涨势头有所放缓，”他强调说。

这种关系在数据中显而易见。比特币与黄金的短期相关性目前接近-0.11，表明这两种资产的走势略微相反。在地缘政治紧张和流动性紧缩的情况下，资本追逐贵金属可能降低了人们对加密货币的迫切需求。

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至关重要的是，埃萨尼并不认为这是一个结构性缺陷：

他提到：“自7月份以来，长期比特币持有者首次停止了抛售。”

这会切断一个主要的供应来源。他将当前阶段描述为：

他说：“这是暴风雨前的平静，通常之后加密货币市场会迎来一波更广泛的上涨行情。”

他的基本假设情景是金属市场动态发生变化：

“到2026年第一季度，比特币价格可能会涨到13万美元……但如果黄金和白银的价格走势没有发生变化，这种情况不太可能发生，”他补充道。

宏观层面的论点很明确：比特币的上涨被资本配置所延缓，而非受到基本面的制约。然而，链上层面也存在一些障碍。

短期持有者正在创造第一个真正的考验

正如埃萨尼所强调的，虽然长期持有者已经停止抛售，但短期持有者现在掌控着近期的价格走势。短期持有者指的是在过去大约155天内购入比特币的钱包，他们的价格往往在盈亏平衡点附近波动剧烈。

盈亏平衡点是短期持有者的实际成交价格，目前接近 99,100 美元。这是近期买家的平均成本。在这个区域附近，投资者的行为会发生变化。低于该区域，持有者处于亏损状态。接近该区域，他们会寻求解脱。如果缺乏相应的资金轮动，这可能会引发抛售潮。

这种压力体现在短期持仓净未实现损益（NUPL）上。12月18日，短期NUPL跌至约-0.18，表明亏损严重。此后，NUPL回升至-0.05附近，意味着亏损正在收窄。

当NUPL接近于零时，抛售往往会增加，这并非因为市场转为熊市，而是因为交易者希望在不损失的情况下退出。这解释了为什么即使宏观经济信号改善，比特币在99,100美元附近也可能出现停滞。

决定预测是否成立的比特币价格水平

比特币的价格图表结构凸显了这些压力。

BTC价格在从 95,180 美元附近的阻力位反弹后，目前正在杯柄形态（一种看涨延续形态）内盘整。要使该形态继续向上突破，比特币必须克服两个关键障碍，前提是颈线首先突破 95,180 美元。

第一个阻力位接近 99,400 美元，与短期持有者的实际成交价非常接近。如果日线收盘价高于该区域，则表明盈亏平衡点的抛售压力已被消化。

第二个阻力位在 101,600 美元附近，这与 365 天移动平均线重合。这条移动平均线追踪比特币一整年的长期趋势。重新站上这条均线通常标志着价格从盘整阶段过渡到扩张阶段。

如果价格收盘时重新回到这两个水平，比特币的结构将支持其继续向更高目标迈进，这与埃萨尼的宏观论点相符。因此，根据图表延伸线，第一个关键目标位将是 108,000 美元。

不利的一面是，在91,900美元（柄部下边界）上方，看涨形态依然有效。如果跌破84,300美元（杯底），则会破坏该结构并延缓上涨，但不会否定整体的上涨逻辑。

比特币的长期前景依然乐观。短期内，它只是在寻求超越短期波动的证明。消除短期持有者的压力是资本轮动完成后续操作的最后一步。