随着监管壁垒的放松，发行方纷纷根据新的上市规则加快产品上市步伐，行业预测显示，到2026年，美国将有超过100只加密货币交易所交易基金（ETF）推出。分析人士指出，美国证券交易委员会（SEC）出台的更加透明的规则，催生了所谓的“ETF盛宴”。这可能会彻底改变投资者在传统市场获取数字资产的方式。
该预测基于2025年10月的一项政策变化，届时美国证券交易委员会（SEC）将发布加密货币ETF的通用上市标准。该标准允许基金发起人根据类似规则推出产品，从而减少逐案审批。市场参与者认为，这一转变本身就消除了多年来的监管摩擦，并催生了大量与比特币、以太坊、XRP）、Solana）和其他数字资产相关的新产品。
监管政策转变为2026年定下基调
美国证券交易委员会（SEC）转向更为标准化的上市要求，标志着该机构偏离了其较为保守的路线。十多年来，加密货币ETF的提案屡遭搁置、驳回或陷入法律纠纷。正是法院的裁决迫使监管机构重新审视其对现货加密货币产品与期货基金的评估方式，这成为了一个转折点。
发行方在通用标准发布后，对2025年底的发展路径有了大致的预期。ETF管理人无需就每款产品单独协商审批事宜。相反，他们可以根据既定的托管、价格来源、信息披露和市场监控标准创建基金。分析师认为，正是这种监管上的清晰性，使得2026年待发行的ETF数量居高不下。
持这种悲观观点的主要是资产管理公司Bitwise Asset Management。该公司预测，到2021年，美国将出现超过100只加密货币挂钩ETF，涵盖现货持仓、收益基金和多元化投资组合。Bitwise还声称，标准化规则和不断增长的机构需求，使得原本需要数年才能完成的产品开发周期缩短至一个周期。
从比特币到广泛的加密货币投资
2024年，美国首批上市的加密货币ETF几乎全部是比特币和以太坊。这些ETF的推出成为数字资产行业发展的转折点，吸引了贝莱德、富兰克林邓普顿ETC华尔街巨头的关注。散户投资者的第一反应非常强烈，数十亿美元的资金涌入这些新获批的产品。
然而，早期的热情很快就消退了，市场波动性显露无疑。一些比特币和以太坊ETF在价格暴跌期间单日出现大量资金流出，这表明短期资金的脆弱性。链上分析提供商记录显示，尽管长期持仓规模可观，但当价格下跌时，仍有数百万美元的资金从这类基金流出。
尽管如此，据分析师称，比特币ETF自推出以来持续吸引数百亿美元的净流入，以太坊ETF也积累了庞大的资产规模。后来的XRP ETF等，自推出以来每日资金流入更为稳定，但其规模与比特币ETF相比要小得多。
未来，发行方正积极准备在2026年彻底告别单一资产配置。计划推出的产品包括多元资产加密货币篮子、基于规则的指数以及旨在平滑收益的收益型策略。此外，还有一些关于溢价收益结构的建议，这些结构通过期权叠加而非仅仅依靠价格上涨来产生收益。
Solana、 XRP和其他加密货币加入 ETF 竞赛
预计增长的不仅仅是比特币和以太坊。监管机构已明确表示，他们不监管市值较大的数字资产，这导致与Solana和XRP相关的申请数量增加。提及Solana 的应用程序在 2025 年开始流行，随着法律不确定性的降低，人们对基于 XRP 的产品的兴趣也重新燃起。
分析师认为，这类竞争币ETF可能会吸引另一类投资者。虽然比特币基金通常被用作宏观对冲工具或价值储存手段，但基于网络的此类产品可能对那些希望参与区块链基础设施发展的投资者具有吸引力。相比之下，XRP挂钩ETF则更受关注，因为在比特币和以太坊基金遭遇赎回潮时，XRPETF能够相对有效地抵御资金流入。
业内人士警告称，并非所有产品都能取得成功。市场高度集中，交易量低的ETF可能难以达到可持续的规模。尽管如此，大量的申请也凸显了发行方的信心，他们认为随着更多人能够参与其中，需求将会增长。
支持加密货币ETF涌入市场的有力论据之一是机构投资者准入的增加。大多数大型券商平台很可能在2026年推出加密货币ETF，以及传统的投资产品。一些大型金融机构已经批准向零售和咨询客户提供此类产品，这表明其内部风险评估方法正在发生转变。
Bitwise和其他分析师认为，ETF将在机构资本涌入方面发挥主导作用。ETF更易于托管、合规和报告。这种形式更适合那些拥有严格投资目标的养老基金、捐赠基金和财富管理机构。
市场研究人员也指出了供需因素。据估计，按照目前的发行速度，到2026年，比特币、以太坊和Solana新增的供应量将完全被ETF需求所吸收。
管理资产规模或将翻倍
尽管对资产管理规模的预测各不相同，但一些分析师的观点却不谋而合。加密货币ETF的资产管理规模在2025年底略低于2000亿美元，到2026年底可能接近甚至超过4000亿美元。这一增长不仅预示着新产品的推出，也表明加密货币在传统投资者中的渗透率不断提高。
分析师认为，ETF目前是参与加密货币监管投资的最重要渠道。随着主权财富基金和大型机构测试配置方案，ETF提供了一种成熟的投资选择，可以减少操作上的问题。他们声称，这种轮动可能会巩固比特币向宏观经济反应更灵敏、周期更长、波动性更低的资产的转变。
并非所有预测都看涨，但乐观的预测确实不错。彭博社的ETF分析师詹姆斯·塞法特警告称，第一波热潮过后，可能会出现加密货币ETF的大规模清算。塞法特表示，目前市场上已有超过120份清算申请，其中许多可能无法筹集到足够的资金。
他指出，整合进程最早可能在2026年底开始，并在2027年底出现更为剧烈的洗牌。届时，交易量低或策略小众的ETF可能会退出市场，而流动性更强的ETF则会占据市场份额。这一趋势与传统ETF市场的情况类似，即只有一小部分新发行的ETF能够长期生存。
过往信息印证了这一警告。在其他资产类别中，合理化时期通常伴随着产品快速扩张的漫长阶段。分析师强调，关闭某个资产类别并不总是意味着该类别的失败，而是表明市场日趋成熟，更倾向于规模化和高效运营。
文章《美国加密货币ETF有望在2026年迎来繁荣，此前美国证券交易委员会已批准其上市途径》最初发表于元宇宙 Post网站。
