比特币近期跌破 91,000 美元区域，引发了长期持有者的一些异常操作。许多持有者选择在价格疲软时抛售，而不是在价格上涨时卖出。这种趋势非常明显，与牛市行为截然不同。统计数据显示，自 2024 年底以来，长期持有者的比特币供应份额一直在下降，从 75% 左右降至 72% 以下。此次下跌表明市场正在派发而非吸筹。市场在下跌过程中往往需要强有力的支撑，而这削弱了目前的支撑力度，导致跌幅更大。价格下跌不再像以往那样吸引大量买家，交易者们对此深有体会。
与 2024 年上半年 ETF 上涨行情的比较
2024年初，长期持有者逢高卖出，大量ETF推高了比特币价格。这种行为符合健康的市场结构，有助于价格在回调后企稳。但目前的情况截然不同。长期持有者正在逢低卖出。此外，这种情况与2022年的趋势类似，当时市场信心崩溃。图表清晰地展示了这两个时期的对比。当前的周期缺乏需求高峰。
重要技术水平决定未来走向
比特币目前的交易价格仍低于关键的长期均线。价格一直低于365日移动平均线，这削弱了看涨结构，也加剧了其对下跌的敏感性。市场必须重新回到短期内达到的约95,000美元的价格水平。该价位是心理和技术层面的重要转折点。如果能够顺利回归，将提振市场信心。如果未能成功，盘整或更大幅度的回调可能会持续更长时间。仅靠宏观催化剂可能不足以扭转局面，即使是小幅降息也可能不足以改变市场情绪。
这对2026年比特币前景的影响
对2026年的预测差异很大。一些分析师预测比特币价格将创下新高，而另一些分析师则认为价格将长期波动。最终结果将取决于长期持有者的行为。如果抛售压力减弱，比特币价格可能会突然企稳。如果价格分布保持不变，则波动性可能会更大。目前，市场更多地依赖于市场自身的判断，而非新闻标题。在这一点上，这种抛售趋势是此次下跌与以往不同的原因之一，也是复苏速度较慢的原因。
