Wintermute Ventures去年评估了约600家公司，但最终只投资了其中的4%。这家算法交易公司Wintermute的风险投资部门在2025年完成了23笔交易，而接受评估的公司中只有20%完成了尽职调查，最终获得投资的公司则更少。
该公司创始人兼首席执行官叶夫根尼·盖沃伊认为，这种选择性恰恰证明了该公司自行业投机顶峰以来取得了多么巨大的发展。
“从 2021-2022 年的‘撒网求生’时代到如今 4% 的接受率，我们取得了如此大的进步，我感到非常兴奋，”Gaevoy在 X 上写道。
该披露于 2026 年 1 月 8 日星期四发布，让我们得以一窥加密货币风险投资公司的交易机制。
Wintermute Ventures声称，自 2025 年 2 月以来，它追踪了几乎所有摆在它面前的机会，尽管该公司承认其数据“在漏斗顶端并不完美”，并且没有捕捉到所有主动联系。
对外采购推动了 Wintermute 的交易量。
主动向外拓展仍然是 Wintermute 业务渠道的主要驱动力，该公司表示，他们一直在寻找最优秀的建筑商。“此外，我们还通过推荐和投资者引荐来拓展业务，”该公司在 X 上写道。
虽然金融基础设施占据了交易量的大部分，但该公司越来越关注各个行业的基础平台。
对外拓展活动占交易来源的 36%，而推荐（又分为Wintermute推荐、投资者推荐和创始人推荐）分别占交易的 31%、11% 和 3%。
该公司表示，其在 2025 年最常用的融资结构是股权、未来股权简单协议 (SAFE) 和代币认股权证，并补充说，这些结构“使融资结构与创始人对长期结果的愿景保持一致”。
该公司强调，它寻找的是能够经受住炒作周期考验的基本实用性，而价值是归于股权结构还是网络，则被视为次要问题，重要的是要解决的问题。
Wintermute指出速度是需要改进的一个方面，并表示：“我们早期内部审核流程还有提升空间。”该公司还写道：“更快的响应速度能为所有人带来更好的体验，尤其是我们所支持的创始人。我们有责任对他们做出快速响应。”
整个行业在资金方面都变得非常挑剔。
Wintermute 的严格做法反映了更广泛的投资市场的现状，投资者现在在开支票之前更加谨慎。
据RootData的数据显示，加密货币风险投资资金预计将在2025年飙升433%，从上一年的93.3亿美元增至497.5亿美元。然而，已披露的项目数量却下降了42.1%。
根据The Block 的数据，数字资产库 (DAT) 在 2025 年获得了最高的投资额。然而，早期创业公司的融资却有所下降。
基础设施、稳定币和受监管的证券发行吸引了投资者的大部分注意力。整个行业的风险投资交易数量同比下降了约 60%。
Wintermute表示已准备好进行更多投资。
尽管Wintermute Ventures 在 2025 年采取了选择性投资策略，但该公司表示，在 2026 年将继续保持积极的投资态势。
这家自 2020 年以来已投资超过 100 家公司和协议的企业表示：“我们始终渴望与那些主动找到我们的创始人建立联系。无论您是在构建核心协议还是支持它的企业基础设施，无论您是在进行种子轮融资还是成长轮融资，我们都积极领投，并期待与您交流。”
