🔴 We are witnessing the largest liquidity drawdown ever recorded on ETFs.
With an average realized price around $86,000, the majority of ETF inflows that entered since the October 2025 ATH are now sitting at a loss.
💥 More than $6B has exited spot Bitcoin ETFs over the same period, marking an all-time record since their approval.
After this wave of profit-taking for some and panic-selling for others, ETF flows have started to stabilize on average over the past two weeks.
👉 With Bitcoin liquidity remaining periodically thin, the impact of ETFs becomes even more significant, making it essential to keep a close eye on ETF flows.

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🔴 我们正目睹ETF有史以来最大的流动性骤减。
平均实现价格约为 86,000 美元，自 2025 年 10 月达到历史高点以来流入的大部分 ETF 资金目前都处于亏损状态。
💥同期，超过60亿美元的比特币现货ETF资金流出，创下自其获批以来的历史新高。
在经历了部分投资者获利回吐和部分投资者恐慌性抛售之后，过去两周ETF资金流动平均而言已开始趋于稳定。
👉 由于比特币流动性时常不足，ETF 的影响变得更加显著，因此密切关注 ETF 的资金流动至关重要。

Block 旗下的比特币项目比特币 at Block（Block 由 Twitter联创杰克·多西创立）刚刚宣布上线免费比特币水龙头，标记比特币分发模式的回归……

杰克·多西宣布了一项价值 100 万镁的项目，旨在免费赠送比特币。

微策略（Strategy）创办人 Michael Saylor 断言比特币已赢得全球叙事战，同时点名 BIP- […]
〈Michael Saylor 警告 BIP-110 是比特币最大威胁；四年周期已死、机构资本才是真主角〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。

Michael Saylor 警告 BIP-110 是比特币最大威胁；四年周期已死、机构资本才是真主角

加密货币分析平台 CryptoQuant 最近发布的一份报告指出，比特币市场出现了显著分化。

分析显示，比特币内部需求已经萎缩……

比特币数据出现重大偏差：在极度恐慌时期，超过 10 亿美元的资金流入BTC ETF！

You mean there is a difference between Maartuns’ chart value and other sources ?

你的意思是说，Maartuns的图表数值与其他来源的数值存在差异？

Yes but using different calculation method by @AxelAdlerJr

是的，但@AxelAdlerJr 使用的是不同的计算方法。

Interesting 👍
But I can’t say as Maartun don’t set the query as public.
Maybe the source is different as well.

有意思👍

但我不能确定，因为 Maartun 没有将查询设置为公开。

也许来源也不同。

I compared my query with the one created by @AxelAdlerJr, and I believe Axel’s approach is better.
My query was written when the ETF data had just been published and therefore relied on several assumptions that no longer hold. As a result, I will be updating the BTC ETF Realized Price in my queries soon.

我将我的查询与 @AxelAdlerJr 创建的查询进行了比较，我认为 Axel 的方法更好。
我撰写查询语句时，ETF 数据刚刚发布，因此依赖了一些现已不再成立的假设。因此，我将尽快更新查询语句中的BTC ETF 实际价格。

Awesome Maartun thank you for checking 👍

太棒了，Maartun，谢谢你的查看👍

Guys, most of the SQL written last year needs review and revision. I really hope there will be time this year to tackle it.

各位，去年写的大部分 SQL 代码都需要审核和修改。我真心希望今年能有时间处理这些问题。

True and given the amount of SQL you’ve both written, I wish you strength guys 😅

确实如此，鉴于你们俩都写了那么多 SQL 代码，祝你们好运😅