购买价值 13 亿镁的比特币的策略：为什么 MSTR 股票正在失去上涨势头？

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根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，Strategy 在 2026 年伊始便购买了价值 12.5 亿镁的 13,627 枚比特币，使其比特币总持有量达到 687,410大饼。

此举发生在 2025 年底的一段动荡时期之后，给股价带来了压力，形成了比特币大规模积累与 MSTR 业绩之间的鲜明对比，MSTR 的业绩正从 2025 年的峰值急剧下降。

主要内容

Strategy 又购买了价值 12.5 亿镁的 13,627 枚比特币。

根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，该策略以平均价格 91,519镁/ 大饼购买了 13,627 个比特币，总计 12.5 亿镁。

根据美国证券交易委员会的文件显示，该公司在2026年初进行了大规模比特币购买。此次购买数量为13,627枚大饼，平均价格高于该公司历史市场价格91,519镁/大饼。

此次交易使Strategy持有的比特币总数增至687,410大饼。尽管新购入价格较高，但该公司所有比特币的平均成本仍为大饼75,355镁，这反映了此前在较低价格阶段的积累。

这些数据进一步强化了 Strategy 的“比特币标准”方法，自 2020 年以来，这种模式已经影响了许多企业，当时一些公司开始将比特币视为国库储备资产。

Strategy 通过出售 680 万股 MSTR 股票和 120 万股 A 系列永久优先股 (STRC) 为这笔 12.5 亿镁的交易提供了资金。

具体而言，该公司出售了 680 万股 MSTR 股票，净收益达 11.3 亿镁。与此同时，Strategy 出售了 120 万股 A 系列永久优先股（股票代码为 STRC），额外筹集了 1.191 亿镁。

这种“双向”结构使 Strategy 能够快速将资金投入比特币，但也使股东在不利的市场时期面临更高的掺水风险和价格波动。

虽然比特币的交易价格在 92,118.27镁左右，但 MSTR 股票已从 2025 年的峰值大幅下降，并且“Saylor Premium”正在考验市场的信心。

从更宏观的角度来看，标的资产与股票价格之间存在背离。比特币价格仍维持在 92,000镁左右，数据，截至发稿时，比特币的交易价格为 92,118.27镁。

相反，MSTR 的价格已从 2025 年 7 月的峰值 455.90镁大幅下降。根据这家上市公司的比特币资金追踪网站显示，该股目前交易价格接近 162.23镁，较其峰值回落了约 60%。

然而，市场已显现出短期复苏的迹象。据谷歌财经数据显示，截至所述时间，MSTR上涨了4.90%。

在新的交易之前，Strategy 的比特币持有量在 2026 年 1 月 5 日达到 673,783 大饼，并在购买 13,627 大饼后继续上涨。

此次新购入是在该公司于 2026 年 1 月 5 日持有 673,783 枚大饼之后进行的。这一信息表明，此次购买 13,627 枚大饼是持续扩展仓位策略的背景，而不是一次性操作。

与此同时，创业家迈克尔·塞勒在 X 上发布了一条简短消息，进一步激起了社群的热情，并巩固了 Strategy 作为一家大规模比特币积累机构的形象。

“大橙子。”
——迈克尔·塞勒，X post（2026）

该策略是在 2025 年末的调整阶段之后再次上涨，通过承担股票的波动性和风险来扩展比特币持有量，而不是通过 ETF 购买。

2025 年末被描述为“调整”阶段，战略部门将借此机会在进行大规模资本部署前重新评估战略。这与公司周期性进入市场的策略相符，即利用融资窗口期来上涨资本积累。

与加密ETF相比，该策略并非仅仅“追踪”价格波动；该公司通过其资本结构和股价走势直接吸收波动，同时不断上涨其比特币持有量。这种做法可能会凸显“赛勒溢价”，但当股价大幅下降时，也会使该溢价受到市场审视。

根据已公布的记录，该策略购买了 13,627 个比特币，平均价格为每个大饼 91,519镁。

该公司出售了 680 万股 MSTR 股票，筹集了 11.3 亿镁的净现金；同时出售了 120 万股 A 系列永久优先股 (STRC)，额外筹集了 1.191 亿镁。

交易完成后，持有的总金额为 687,410 大饼。

该策略的总体平均成本基准为 75,355镁/ 大饼，尽管最近的交易平均购买价格为 91,519镁/ 大饼。

内容显示比特币价格与 MSTR 表现之间存在背离，从 455.90镁的峰值回落了约 60%，至接近 162.23镁，使“Saylor Premium”经受了市场考验。