AVAX和TRX期权在Deribit上线

Deribit已推出两种新山寨币的期权：Avalanche (AVAX) 和TRON (TRX)。这两个新竞争币期权市场均使用USDC作为结算货币。此外，Deribit 上已有针对这两种山寨币的USDC结算永续合约市场。 符合条件的司法管辖区内，在其Deribit账户中持有USDC 的用户还将获得每月USDC奖励。

这些新期权以及永续合约当然对投机者有用，但它们对套期保值者和追求收益的个人或公司也同样适用。让我们来看看这些金融工具是如何运作的，以及一些应用案例。

大多数交易者，至少是大多数加密货币交易者，应该都熟悉永续合约。简而言之，永续合约是一种没有到期日的期货合约，它通过资金机制来维持价格与现货价格的同步。有关永续合约资金机制的更多信息，请点击此处。

越来越多的交易者熟悉期权，但人数仍然较少。因此，下面我们将介绍两种基本类型的期权（看涨期权和看跌期权）以及每种期权的用途。

看涨期权

看涨期权的买方有权在期权到期前以固定价格购买标的资产（例如AVAX或TRX）。如果到期时标的资产价格高于看涨期权的行权价格，则该期权具有价值。为简化起见，本文仅考虑期权到期时的价值。

这就是持有看涨期权直至到期时的基本收益情况。这里的盈亏以美元计。在本例中，这是一份成本为 5 美元、行权价为 100 美元的看涨期权。

如果标的资产的价格在到期日低于行权价格，则最大损失仅限于已支付的 5 美元权利金。如果价格在到期日高于行权价格，则利润类似于做多标的资产，只是减去已支付的 5 美元权利金。

看跌期权

看跌期权的买方有权在期权到期前以固定价格出售标的资产（例如AVAX或TRX）。如果到期时标的资产的价格低于看跌期权的行权价格，则该期权在到期时具有一定的价值。

这就是持有看跌期权直至到期时的基本收益情况。这里的盈亏以美元计。在本例中，这是一份成本为 5 美元、行权价为 100 美元的看跌期权。

如果标的资产价格在到期日高于行权价格，则最大损失仅限于已支付的 5 美元权利金。如果标的资产价格在到期日低于行权价格，则利润类似于做空标的资产，只是减去已支付的 5 美元权利金。

无论是看涨期权还是看跌期权，期权买方都可以选择是否行使已购买的期权，但并非必须行使。当然，这是一项宝贵的权利，因此期权买方需要预先支付期权费。期权买方承担固定风险（已支付的期权费），但潜在收益却可能无限。

让我们来看看持有特定加密货币的人可以通过使用期权获得哪些好处。

通过买入看跌期权对冲现货价格。

首先，假设我们已经持有一定数量的TRX，比如说我们以每股 0.20 美元的价格购买了 10,000 个TRX 。这就是我们仅持有这 10,000 个TRX时的盈亏情况。

假设我们长期看好TRX ，但担心短期内价格可能会下跌。我们不想卖掉现货，因为我们仍然希望参与价格上涨，但我们希望在价格下跌时获得某种保护。买入看跌期权就能很好地满足这种需求。

如果我们以每份 0.01 美元的价格购买行权价为 0.18 美元的TRX看跌期权，我们将盈亏转化为此。

买入看跌期权意味着，即使TRX的价格跌破看跌期权的行权价，我们仍然有权以期权的行权价（本例中为 0.18 美元）卖出TRX 。或者，对于现金结算的期权（ Deribit上的所有期权均采用现金结算） ，我们将在到期日收到行权价与标的资产价格之间的差额。这一特性可以在TRX资产价格跌破 0.18 美元的行权价时限制我们的损失，同时使我们能够从TRX价格的进一步上涨中获利。

眼尖的读者可能已经注意到，这种收益与买入看涨期权的收益非常相似。事实上，在不持有标的资产的情况下买入看涨期权，等同于持有标的资产并买入看跌期权。关于合成头寸（即用不同的金融工具创建等效头寸）的更多信息，请参阅Deribit期权课程中的这篇文章。

选择哪些行权价和到期日取决于个人。选择将取决于他们对市场的看法、风险承受能力、当前期权价格以及他们希望获得多少保障。

通过卖出看涨期权来获取收益

另一种利用期权获利的方式是，通过卖出看涨期权来获取收益，以对冲其持有的现货。Deribit 是一个所有交易者都可以自由买卖期权的平台，因此即使是规模较小的交易者也不仅限于做多策略。

假设我们已经持有 100 股AVAX ，每股成本为 15 美元。这就是我们仅持有这 100 股AVAX时的盈亏情况。

与其仅仅持有AVAX股票，不如假设我们希望从持有的股票中获得一些收益。如果我们卖出 100AVAXAVAX看涨期权，行权价为 17 美元，每份期权售价 1 美元，我们将获得 100 美元的权利金，并将我们的盈亏转化为这 100 美元。

这100美元的信用额归我们所有，这就是我们的收益。虽然我们仍然面临下行风险，但我们的成本基础实际上已经从15美元降至14美元。需要注意的是，如果AVAX的价格在到期时超过17美元，我们将无法从超过该水平的任何额外收益中获益。

卖出看涨期权以获取收益时，始终需要在保留未来上涨空间和收取更多期权费之间进行权衡。我们还需要记住，这里的“收益”并非无风险。我们获得的补偿是为了弥补错失未来上涨机会的风险。

这种在持有标的资产的同时卖出看涨期权的策略，通常被称为备兑看涨期权。DeribitDeribit课程包含更多关于备兑看涨期权的信息，请点击此处查看。

值得注意的是， Deribit目前尚不支持TRX或AVAX代币的充值，因此与现有的SOL和XRP选项不同，用户暂时无法使用TRX或AVAX代币作为对冲货币。有关对冲货币的更多信息，请参阅此处的知识库。

期权合约细则

合约中最重要的细节之一是合约规模，即每份期权合约代表多少单位的标的资产。例如， AVAX的合约规模为 100，这意味着每份AVAX期权合约的名义规模为 100 AVAX的合约规模为 10,000，这意味着每份TRX期权合约的名义规模为 10,000 TRX。

有关完整的合同细则，请参阅此处的知识库。

选择教育

本文介绍了一些代币持有者可以利用期权获利的方法，但实际上，我们仅仅触及了期权构建头寸的冰山一角。如果您是期权新手， Deribit 的免费期权课程是学习期权知识的绝佳途径，该课程也可在Deribit 的YouTube 频道上找到。

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