亚洲交易周伊始，比特币走低，下跌约 3%，交易价格接近 92,500 美元，此前由衍生品推动的上涨势头减弱。
尽管有迹象表明 2025 年底的抛售压力开始缓解，但此举凸显了市场的脆弱基础。
全球最大的加密货币比特币近期一度冲向9万美元中段，但随后出现回落。CoinGlass数据显示，过去24小时内，超过6.8亿美元的加密货币头寸被清算，其中约6亿美元来自多头头寸，这表明在上涨行情之后，多头头寸已经变得过于拥挤。
周一亚洲早盘交易中，山寨币（Alt）遭受重创， SOL下跌6.7%， Sui下跌10%， Zcash下跌10%。另一方面，黄金价格继续攀升，上涨1.7%至每盎司4600美元，原因是英国对丹麦和其他七个欧洲国家加征10%的关税，直至“就格陵兰岛的全面收购达成协议”。
流动性薄弱
根据 Glassnode 的每周报告，比特币向 96,000 美元的上涨主要是由衍生品流动（包括空头清算）“机械地”推动的，而不是由持续的现货积累推动的。
这家链上分析公司指出，期货流动性仍然相对不足，一旦强制买盘压力消退，价格走势很容易出现剧烈反转。Glassnode 还指出，长期持有者在周期高点附近积累的仓位形成了一个拥挤的供应区，该区域已多次限制了近期的反弹。
熊市反弹？
CryptoQuant 在其最新周报中语气更为谨慎，将 11 月下旬以来的走势描述为潜在的熊市反弹，而非新一轮上涨的开始。报告指出，比特币目前仍低于 101,000 美元附近的 365 日移动平均线，而这一价位历来被视为“市场行情分界线”。
CryptoQuant 表示，尽管需求状况略有改善，但并未发生实质性变化，现货需求仍在萎缩，美国现货 ETF 的资金流入仍然不多。
然而，Glassnode已出现企稳迹象。Glassnode观察到，与2025年底相比，长期持有者的分配速度已显著放缓，而币安等主要交易所的现货交易量已转为买方主导，Coinbase主导的抛售潮也有所缓解。
Glassnode市场反映了这种不确定性。Glassnode指出，隐含波动率仍然很低，但长期合约的价格中仍然包含了下行保护，这表明投资者仍然保持谨慎。
两家公司均表示，在现货需求持续回升之前，比特币可能仍会对杠杆率和流动性变化保持敏感，令投资者感到不安。
